安迪苏:关于蓝星安迪苏股份有限公司向特定对象发行A股股票申请文件的审核问询函的回复报告

关于蓝星安迪苏股份有限公司
向特定对象发行 A 股股票申请文件的
审核问询函的回复报告
保荐人（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二五年七月
上海证券交易所：
根据贵所于 2025 年 4 月 29 日出具的《关于蓝星安迪苏股份有限公司向特定
对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕131 号）（以下简称“审核问询函”）的要求，蓝星安迪苏股份有限公司（以下简称“安迪苏”、“发行人”或“公司”）已会同中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“保荐人”）、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 “申报会计师”或“毕马威”）、北京市金杜律师事务所（以下简称“发行人律师”、“申报律师”或“金杜”）等有关中介机构，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对审核问询函所列的问题进行了逐项核查和落实，现回复如下，请予审核。
本审核问询函回复报告的字体代表以下含义：
审核问询函所列问题 黑体
对问题的回复 宋体
申报文件的修订、补充披露（如有） 楷体（加粗）
如无特别说明，本审核问询函回复报告中的简称或名词的释义与《蓝星安迪苏股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的简称和释义一致。本审核问询函回复报告中所列数据可能因四舍五入原因而与所列示的相关单项数据直接计算得出的结果略有不同。

目 录

目 录...... 2
1.关于募投项目...... 3
2.关于融资规模与效益测算...... 31
3.关于经营情况...... 69
4.财务性投资...... 100
5.其他...... 107
1.关于募投项目
根据申报材料，1）本次募投项目包括 15 万吨/年固体蛋氨酸项目、年产 3.7
万吨特种产品饲料添加剂项目、布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目、丙烯酸废水处理和中水回用项目及补充流动资金。2）公司尚未取得境外募投项目“布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目”涉及的商务部门境外投资备案相关手续。
请发行人：（1）结合各个生产性募投项目拟生产的具体产品与现有业务及产品的关系、是否涉及新产品，说明募集资金是否投向主业；（2）结合市场空间、发行人市场份额、竞争对手扩产情况、Commentry 固体蛋氨酸生产线关停情况、本次新增产能对产品售价及毛利率的影响、在手订单情况、销售区域等说明各个生产性募投项目建设的必要性，产能消化的可行性；（3）布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目未取得商务部备案和外汇登记管理手续是否符合《监管规则适用指引——发行类第 6 号》6-7 的要求，相关手续的办理进展，预计取得时间，是否存在重大不确定性，是否影响募投项目的建设进度。
请保荐机构核查并发表明确意见，请发行人律师对问题（3）进行核查并发表明确意见。
一、结合各个生产性募投项目拟生产的具体产品与现有业务及产品的关系、是否涉及新产品，说明募集资金是否投向主业
（一）结合各个生产性募投项目拟生产的具体产品与现有业务及产品的关系、是否涉及新产品
本次募投项目中，15 万吨/年固体蛋氨酸项目、年产 3.7 万吨特种产品饲料
添加剂项目和布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目为生产性项目，上述项目具体产品与公司现有业务产品的关系如下：

序号 募投项目名称 募投项目产品 募投项目主要产品名称 与现有业务及产品的关系，是否涉及新产品 是否涉及 是否投
所处领域 新产品 向主业
15 万吨/年固 安迪苏是全球率先合成蛋氨酸并率先整合蛋氨酸上、
1 体蛋氨酸项目 功能性产品 固体蛋氨酸 下游生产的公司之一，本募投项目主要产品固体蛋氨 否 是
酸属于公司已有产品，不涉及新产品
覆盖所有动物品类的特种饲料 本募投项目是安迪苏将现有先进的特种产品及相关
添加剂产品：主要包括提升动物 技术在中国和亚太地区的规模化应用，是公司首次在
年产 3.7 万吨 健康水平类产品、提升消化性能 中国投资新建特种产品制剂工厂，是落实公司“中国
2 特种产品饲料 特种产品 类产品、霉菌毒素管理和饲料保 一体化”和“双支柱”战略的重要组成。 否 是
添加剂项目 鲜类产品、适口性产品、过瘤胃 本募投项目产品主要包括提升动物健康水平类产品、
保护性蛋氨酸、水产及创新替代 提升消化性能类产品、提升饲料品质类产品、提升产
蛋白类产品等产品 品质量和价值类产品，均为公司报告期内已产生收入
的现有特种产品，不涉及新产品
布尔戈斯特种 本项目为公司现有产品过瘤胃保护性蛋氨酸美斯特®
3 产品饲料添加 特种产品 过瘤胃保护性蛋氨酸美斯特® 生产项目，美斯特®能帮助提升奶牛整体健康水平， 否 是
剂项目 并提高产奶的蛋白质含量，在全球具有领先的市场地
位，不涉及新产品

公司本次募集资金投资项目中“15 万吨/年固体蛋氨酸项目”主要生产功能
性产品固体蛋氨酸，“年产 3.7 万吨特种产品饲料添加剂项目”和“布尔戈斯特
种产品饲料添加剂项目”主要生产特种产品，上述产品均为现有产品，不涉及新
产品。
（二）募集资金投向主业的情况
公司是一家全球领先的动物营养添加剂企业，主要从事动物营养添加剂的研
发、生产及销售，在动物饲料添加剂领域中多个核心产品的产业规模与技术水
平处于行业领先地位。
本次向特定对象发行募集资金投向均围绕公司现有主营业务开展，根据中国
证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司所处
行业类别为“C14 食品制造业”。根据《国民经济行业分类 GB/T4754-2017》，
公司所处行业为“食品制造业”（分类代码 C14）。
1、公司主营业务符合国家产业政策
公司主营业务为动物营养添加剂的研发、生产与销售相关业务。标的公司
所在动物营养添加剂行业作为重要的支农产业，关系着国家的粮食安全、食品
安全和生态环境安全，在国民经济中具有重要的作用和地位。
近年来，国家陆续发布《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意
见》《关于实施养殖业节粮行动的意见》《关于加快农业发展全面绿色转型促
进乡村生态振兴的指导意见》等多项产业政策文件，以鼓励畜禽养殖、现代农
作物行业的加快发展，明确提出了要支持重点优势企业做强做优做大，为公司
的经营发展创造了良好的政策环境，提供了良好的发展机遇，主要包括：
序号 主要政策 发布部门 发布时间 主要内容
“1、加快推广精准饲料配方技术体
系。重点围绕肉鸡、蛋鸡、肉牛、肉
羊、鱼、虾等养殖动物品种，构建基
于净能体系和氨基酸平衡模式的动态
1 《养殖业节粮行动 农业农村部 2025 年 4 月 营养需要模型。组织制修订主要养殖
实施方案》 动物品种的低蛋白饲料标准、饲养标
准和低蛋白多元化饲料生产技术规
范，编制发布应用技术要点。
2、开展动物精准饲养管理技术产品集
成应用。研发基于多元化饲料配方结

序号 主要政策 发布部门 发布时间 主要内容
构的绿色高效饲料添加剂应用技术，
针对不同养殖条件开展饲料供给与营
养需求精准适配的调控技术集成与推
广。支持低蛋白饲料配方必需的小品
种氨基酸和酶制剂等产品研发创制”
“一是饲料中新型非法添加物隐患排
查及风险预警。重点开展配合饲料、
浓缩饲料、添