泰豪科技:大信会计师事务所关于对泰豪科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管工作函的回复

关于对泰豪科技股份有限公司
2024 年年度报告的信息披露
监管工作函的回复
上海证券交易所：
贵部下发的《关于泰豪科技股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管工作函》（上证公函【2025】0873 号）已收到，作为泰豪科技股份有限公司年审会计师本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对工作函进行了认真落实与分析，现将有关问题的核查情况、核查意见回复如下：
一、关于主营业务。年报显示，2024 年度公司实现营业收入 43.56 亿元，同
比基本持平，其中军工装备业务实现营业收入 14.20 亿元，同比下降 31.14%；应急装备业务实现营业收入 28.67 亿元，同比增长 60.00%。公司应收账款期末账面余额 47.47 亿元，坏账准备余额 10.38 亿元，应收账款账面价值占总资产之比达三成。
请公司：（1）结合各板块所处行业情况、主要客户变化、订单交付进度等，说明业务结构变化较大的原因及其对报告期业绩产生的具体影响；（2）补充披露各业务板块的应收账款结构、坏账计提和期后回款情况，结合主要客户的信用风险情况说明账龄组合的坏账准备计提比例较上年存在差异的原因，并结合近三年实际发生的坏账和逾期情况说明坏账准备计提的充分性。请年审会计师发表意见。
回复：
（一） 结合各板块所处行业情况、主要客户变化、订单交付进度等，说明业
务结构变化较大的原因及其对报告期业绩产生的具体影响：
1、军工装备板块：
（1）从 2022 年开始，受全球地缘冲突不断、行业政策及人事调整影响，军工电子行业进入周期调整，导致下游需求节奏放缓，市场规模较“十三五”期间
下降。国防预算向信息化、无人装备等新域新质作战力量倾斜，传统机械化装备订单减少。军方采购模式从“单一来源”转向“竞争性采购”。
（2）受订单断层导致交付订单周期错配：23 年交付的为 21-22 年签订的高
峰期订单，从 23 年开始，军方直签订单持续下滑，影响整个 24 年交付量，对业绩的影响主要表现在收入端下滑、利润端下滑、现金流下降。23 年收入规模206,183.52 万元，24 年收入规模 141,976.24 万元。订单不足，规模效应减弱，产能利用率不足，单位固定成本分摊上升，而军工特殊要求（如资质维护、保密投入）导致费用率难以同步压缩；现金流方面也面临困境，军方结算进度放缓，应收账款规模上涨，周转天数增长。
（3）同行业业绩对比情况
申万行业分类的 143 家军工板块上市公司中，93 家公司 2024 年归母净利润
同比下降，军工行业走出了近十年最差年报业绩表现。
2024 年军工企业收入、归母净利润增速中位数出现负增长。对申万行业分类的军工股进行统计，2024 年收入同比增速中位数由 2023 年的 1.53%下降至-2.57%、归母净利润增速中位数由-21.7%下降至-34.92%。
20
16.54
14.87 14.82 15.28
15 14.05 13.89 13.01 13.9
10 9.04
5
1.53
0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
-5 -2.57
图 1 军工企业近十年营业收入增速中位数情况（%）

40.00
30.00 27.21
18.01 20.43 16.63 17.40
20.00 14.95 12.99 13.96
10.00 4.99
0.00
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
-10.00
-20.00 -21.70
-30.00 -34.92
-40.00
图 2 军工企业近十年归母净利润增速中位数情况（%）
2024 年军工电子代表企业收入、净利润增速降幅更大，同业可比企业收入
增速-24.86%，净利润增速-158.48%。公司军工装备业务下滑趋势与可比公司变
化相符。
单位：万元
业务 主营业务收入情况 净利润情况金额
板块 证券代码 证券简称 2024 年度 2023 年度 较上年 2024 年度 2023 年度 较上年增
增减% 减%
603712.SH 七一二 215,381.50 326,773.54 -34.09% -22,442.10 46,248.86 -148.52%
军工 002465.SZ 海格通信 491,967.83 644,904.16 -23.71% 10,688.32 73,317.29 -85.42%
装备 002413.SZ 雷科防务 124,237.77 126,963.10 -2.15% -39,494.19 -44,884.40 12.01%
688636.SH 智明达 43,792.76 66,300.03 -33.95% 1,945.50 9,625.60 -79.79%
平均值 218,844.97 291,235.21 -24.86% -12,325.62 21,076.84 -158.48%
军工电子同业对比情况表
（4）22-24 年近 3 年主要客户对比情况
近 3 年前五大客户收入呈现下滑（22 年 11.85 亿，23 年 8.35 亿，24 年 7.37
亿），前五大客户收入占比分别为 55.86%、40.49%、51.88%，客户集中度下降，
显示头部客户需求下降，订单呈现分散趋势，规模效应下降明显。
从业务模式来看，前五大客户中属于军方直签业务金额逐年下降（22 年 2.04
亿，23 年 1.75 亿，24 年 1.35 亿），体现军方直签需求下滑明显，对业绩产生一
定影响。

单位：万元
年度 客户名称 业务模式 销售收入金额 收入占比
客户 1 军方配套 74,813.02 35.26%
客户 2 军方配套 12,166.94 5.73%
2022 年度 客户 3 军方直签 11,404.80 5.38%
客户 4 军民融合 11,118.15 5.24%
客户 5 军方直签 9,022.88 4.25%
客户 6 军民融合 20,099.15 9.75%
客户 7 军方直签 17,511.17 8.49%
2023 年度 客户 1 军方配套 17,348.63 8.41%
客户 8 军方配套 15,611.14 7.57%
客户 9 军方配套 12,921.00 6.27%
客户 10 军方配套 20,144.96 14.19%
客户 1 军方配套 15,343.01 10.81%
2024 年度 客户 3 军方直签 13,553.02 9.55%
客户 11 军方配套 12,759.78 8.99%
客户 12 军民融合 11,862.77 8.36%
（5）22-24 年近 3 年订单交付进度
单位：万元
订单取 军工装备 订单金 20