亚士创能:立信会计师事务所(特殊普通合伙)关于亚士创能2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复

立信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于亚士创能科技(上海)股份有限公司
2024 年年度报告的信息披露监管问询函的回复
信会师函字[2025]第 ZA347 号
上海证券交易所上市公司管理一部：
根据贵部《关于亚士创能科技(上海)股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》(上证公函[2025]0927 号)(以下简称“年报问询函”)的要求,立信会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“年审会计师”、“本所”或“我”)作为亚士创能科技(上海)股份有限公司(以下简称“亚士创能”或“公司”)2024 年度财务报表的审计机构,对年报问询函中要求年报会计师说明的事项进行了认真核查与落实,现回复如下:
本回复部分合计数与各明细直接相加之和在尾数上如有差异，这些差异是由于四舍五入造成。
本回复所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。
问题一、关于业绩情况
公司主营功能型建筑涂料、建筑节能材料等相关业务，2024 年度实现营业
收入 20.52 亿元，同比下降 34.01%，对应营业成本 16.58 亿元，毛利率为
19.23%，全年实现扣非归母净利润-3.58 亿元，同比由盈转亏。公司 2024 年度
经营活动产生的现金流量净额-4.19 亿元，较 2023 年的 4.38 亿元由正转负。
分季度来看，公司 2024 年各季度收入分别为 2.95 亿元、7.48 亿元、6.82 亿元
和 3.28 亿元，扣非归母净利润分别为-0.88 亿元、0.53 亿元、-0.03 亿元和-3.21
亿元。年报披露，公司以经销模式为主，报告期经销模式业务占主营业务收入比
重为 86.48%。截至 2024 年末，公司注册经销商数量为 22,995 家，上年末为
24,764 家。公司收入集中度较低，前五名客户销售额仅 0.96 亿元，占销售总额的 4.65%。
请公司：（1）结合涂料行业整体情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司 2024 年收入大幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负的原因及合理性，说明与行业总体趋势是否一致；（2）结合市场环境、公司经营、费用支出等情况，量化分析公司 2024 年第四季度收入下降、亏损大幅增加的具体原因；（3）补充披露公司最近两年实际发生销售收入的经销商数量及单个经销商平均销售金额，并按照销售规模分层披露对应的经销商数量情况，结合公司对经销商的政策及经销商开发、变动、所属区域等情况，说明公司收入大幅下降的原因。请年审会计师就问题（1）（2）发表意见。
答复：
公司回复
一、结合涂料行业整体情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司 2024 年收入大幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负的原因及合理性，说明与行业总体趋势是否一致
（一）业绩变化总体原因
公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。2024 年，受市场下行带来的终端需求下降，导致营收下滑，固定成本高企，市场竞争加剧致使产品价格下降等原因，报告期内公司业绩下降幅度较大。
（二）涂料行业整体情况
1、房地产市场下行、需求减少。涂料行业与房地产市场紧密相关。2024 年
房地产市场深度调整，国家统计局数据显示，全国房地产开发投资同比下降10.6%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降 12.7%，新开工面积同比下降 23%，导致市场对建筑涂料的需求大幅减少，进而影响涂料企业的收入。
2020-2024年房地产指标趋势图
150,000 1,400,000
140,000 1,200,000
1,000,000
130,000 800,000
120,000 600,000
400,000
110,000 200,000
100,000 0
2020 2021 2022 2023 2024
全国:本年完成投资额 年 亿元 全国:本年新开工房屋面积 年 万平方米
全国:施工房屋面积 年 万平方米 数据来源：国家统计局
2、产品价格走低，压缩利润空间。目前行业内产能过剩情况严重，市场竞争加剧，许多企业通过以价换量策略抢占市场，导致销售价格走低，但受地缘政治和原油减产影响，2024 年油价与 2023 年基本持平，与本行业相关的化工产品价格也与 2023 年基本持平，导致企业盈利能力下降。
2023-2024年原油价格走势图（美元/桶）
100.00
80.00
60.00
2023年1月 2023年5月 2023年9月 2024年1月 2024年5月 2024年9月
原油价格
数据来源：百川盈孚
（三）市场竞争格局
我国建筑涂料行业格局比较分散，企业数量众多，市场集中度较低，行业竞争格局呈现较明显的梯队层次，“大行业、小企业”的特点明显。根据《涂界》
发布的“2025 中国涂料企业 100 强排行榜”显示，2024 年全国涂料行业 CR10 仅
为 21.72%，对比海外国家，美国及日本涂料行业 CR10 均在 90%以上。由于国内行业集中度低，生产企业规模较小，导致市场竞争激烈，行业内企业面临市场压价、质量标准提升、成本控制压力等多重压力，生存空间被进一步压缩。
（四）同行业可比公司情况
2024 年，同行业上市公司普遍出现收入下滑，利润大幅下降甚至亏损状况。具体情况如下：
2024 年同行业可比公司经营业绩情况表（万元）
公司 项目 2024 年 2023 年 同比增减
营业收入 205,248.10 311,039.19 -34.01%
其中：工程涂料收入 85,236.25 165,967.23 -48.64%
公司 工程涂料收入占比 41.53% 53.36% -11.83%
毛利率 19.23% 30.52% -11.29%
净利润 -32,928.50 6,017.56 -647.21%
经营性现金流 -41,900.42 43,763.15 -195.74%
营业收入 1,210,508.40 1,247,568.46 -2.97%
其中：工程墙面漆收入 408,410.43 467,573.62 -12.65%
工程墙面漆收入占 33.74% 37.48% -3.74%
三棵树 比
毛利率 29.60% 31.51% -1.91%
净利润 33,193.91 17,354.10 91.27%
经营性现金流 100,865.86 140,806.08 -28.37%
营业收入 2,805,560.91 3,282,252.81 -14.52%
其中：涂料收入 881,789.64 968,534.66 -8.96%
东方雨 涂料收入占比 31.43% 29.51% 1.92%
虹 毛利率 25.80% 27.69% -1.89%
净利润 10,817.32 227,333.13 -95.24%
经营性现金流 345,744.43 210,319.76 64.39%

公司 项目 2024 年 2023 年 同比增减
营业收入 238,010.17 280,064.57 -15.02%
其中：防水涂料收入 42,357.27 61,812.57 -31.47%
凯伦股 防水涂料收入占比 17.80% 22.07% -4.27%
份 毛利率 19.85% 22.00% -2.15%
净利润 -53,864.83 2,26