亚士创能:亚士创能关于2024年年度报告信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2025-048
亚士创能科技（上海）股份有限公司
关于 2024 年年度报告信息披露监管问询函
的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到上海证券交易所《关于亚士创能科技（上海）股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2025】0927 号）（以下简称“问询函”）。公司高度重视并积极组织相关方对问询函所涉问题逐项进行落实，现就问询函相关问题回复如下：
本回复部分合计数与各明细直接相加之和在尾数上如有差异，均为四舍五入所致。
本回复所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。
本回复所称“公司”“本公司”指亚士创能科技（上海）股份有限公司及其合并报表范围内下属公司。
问题一、关于业绩情况
公司主营功能型建筑涂料、建筑节能材料等相关业务，2024 年度实现营业
收入 20.52 亿元，同比下降 34.01%，对应营业成本 16.58 亿元，毛利率为 19.23%，
全年实现扣非归母净利润-3.58 亿元，同比由盈转亏。公司 2024 年度经营活动
产生的现金流量净额-4.19 亿元，较 2023 年的 4.38 亿元由正转负。分季度来看，
公司 2024 年各季度收入分别为 2.95 亿元、7.48 亿元、6.82 亿元和 3.28 亿元，
扣非归母净利润分别为-0.88 亿元、0.53 亿元、-0.03 亿元和-3.21 亿元。年报
披露，公司以经销模式为主，报告期经销模式业务占主营业务收入比重为 86.48%。
截至 2024 年末，公司注册经销商数量为 22,995 家，上年末为 24,764 家。公司
收入集中度较低，前五名客户销售额仅 0.96 亿元，占销售总额的 4.65%。
请公司：（1）结合涂料行业整体情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司 2024 年收入大幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负的原因及合理性，说明与行业总体趋势是否一致；（2）结合市场环境、公司经营、费用支出等情况，量化分析公司 2024 年第四季度收入下降、亏损大幅增加的具体原因；（3）补充披露公司最近两年实际发生销售收入的经销商数量及单个经销商平均销售金额，并按照销售规模分层披露对应的经销商数量情况，结合公司对经销商的政策及经销商开发、变动、所属区域等情况，说明公司收入大幅下降的原因。请年审会计师就问题（1）（2）发表意见。
公司回复：
一、结合涂料行业整体情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司 2024 年收入大幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负的原因及合理性，说明与行业总体趋势是否一致。
（一）业绩变化总体原因
公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。2024 年，受市场下行带来的终端需求下降，导致营收下滑，固定成本高企，市场竞争加剧致使产品价格下降等原因，报告期内公司业绩下降幅度较大。
（二）涂料行业整体情况
1、房地产市场下行、需求减少。涂料行业与房地产市场紧密相关。2024 年房地产市场深度调整，国家统计局数据显示，全国房地产开发投资同比下降10.6%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降 12.7%，新开工面积同比下降 23%，导致市场对建筑涂料的需求大幅减少，进而影响涂料企业的收入。

2、产品价格走低，压缩利润空间。目前行业内产能过剩情况严重，市场竞争加剧，许多企业通过以价换量策略抢占市场，导致销售价格走低，但受地缘政治和原油减产影响，2024 年油价与 2023 年基本持平，与本行业相关的化工产品价格也与 2023 年基本持平，导致企业盈利能力下降。
（三）市场竞争格局
我国建筑涂料行业格局比较分散，企业数量众多，市场集中度较低，行业竞争格局呈现较明显的梯队层次，“大行业、小企业”的特点明显。根据《涂界》
发布的“2025 中国涂料企业 100 强排行榜”显示，2024 年全国涂料行业 CR10
仅为 21.72%，对比海外国家，美国及日本涂料行业 CR10 均在 90%以上。由于国内行业集中度低，生产企业规模较小，导致市场竞争激烈，行业内企业面临市场压价、质量标准提升、成本控制压力等多重压力，生存空间被进一步压缩。

（四）同行业可比公司情况
2024 年，同行业上市公司普遍出现收入下滑，利润大幅下降甚至亏损状况。具体情况如下：
2024 年同行业可比公司经营业绩情况表（万元）
公司 项目 2024 年 2023 年 同比增减
营业收入 205,248.10 311,039.19 -34.01%
其中：工程涂料收入 85,236.25 165,967.23 -48.64%
公司 工程涂料收入占比 41.53% 53.36% -11.83%
毛利率 19.23% 30.52% -11.29%
净利润 -32,928.50 6,017.56 -647.21%
经营性现金流 -41,900.42 43,763.15 -195.74%
营业收入 1,210,508.40 1,247,568.46 -2.97%
其中：工程墙面漆收入 408,410.43 467,573.62 -12.65%
三棵树 工程墙面漆收入占比 33.74% 37.48% -3.74%
毛利率 29.60% 31.51% -1.91%
净利润 33,193.91 17,354.10 91.27%
经营性现金流 100,865.86 140,806.08 -28.37%
营业收入 2,805,560.91 3,282,252.81 -14.52%
其中：涂料收入 881,789.64 968,534.66 -8.96%
东方雨虹 涂料收入占比 31.43% 29.51% 1.92%
毛利率 25.80% 27.69% -1.89%
净利润 10,817.32 227,333.13 -95.24%
经营性现金流 345,744.43 210,319.76 64.39%
营业收入 238,010.17 280,064.57 -15.02%
其中：防水涂料收入 42,357.27 61,812.57 -31.47%
凯伦股份 防水涂料收入占比 17.80% 22.07% -4.27%
毛利率 19.85% 22.00% -2.15%
净利润 -53,864.83 2,263.72 -2479.49%
经营性现金流 -14,041.59 19,243.13 -172.97%
注：由于东方雨虹及凯伦股份未对工程涂料业务作单独披露，暂取涂料及防水涂料数据。
2024 年，受市场下行带来的终端需求下降，导致营收下滑，固定成本高企，市场竞争加剧致使产品价格下降等原因，报告期内公司业绩下降幅度较大。
从收入指标看，同行业可比公司 2024 年营业收入均有不同程度的下滑，与公司收入变动趋势保持一致。从净利润指标看，除三棵树外，同行业可比公司利润下滑幅度均在 95%以上，与公司利润变动趋势保持一致。从经营性现金流指标看，除东方雨虹外，同行业可比公司经营性现金流净额均同比下降，与公司经营性现金流变动趋势保持一致。
就本公司而言，收入下滑较大主要原因是房地产市场下行对工程涂料业务冲击更加明显。2023 年，公司工程涂料业务占营业收入比重 53.36%，高于其他可
等因素导致毛利率同比下降 11.29 个百分点，毛利额同比下降 55,447.73 万元，
三费同比仅下降 7,077.98 万元。经营性现金流由正转负的主要原因是受市场环
境影响，下游客户资金流动性紧张，公司回款难度增加，销售商品收到的现金
172,192.34 万元，较上年同期下降 47.21%，降幅高于收入下降幅度 13.20 个百
分点，同时购买商品支付的现金则受票据结算周期影响仅下降 9.2%，造成当年
度经营性现金流为负。
2024 年经营性现金流量情况表（万元）
项目 2024 年 2023 年 同比增减
营业收入 205,248.10 311,039.19 -34.01%
经营性现金流量净额 -41,900.42 43,763.15 -
销售商品收到的现金 172,192.34 326,211.59 -47.21%
购买商品支付的现金 175,413.84 193,181.30 -9.20%
综上所述，在行业需求下行、市场竞争激烈的情况下，公司 2024 年收入大
幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负，与行业总体趋势一致。
二、结合市场环境、公司经营、费用支出等情况，