山高环能:000803山高环能投资者关系管理信息20250731

证券代码：000803 证券简称：山高环能
山高环能集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-02
投资者关系活 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
动类别 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观□其他
参与单位名称 开源证券、华安证券、山西证券、中银证券、天风证券、民生证券、兴业及人员姓名 证券、银河证券、华源证券、浙商证券、中泰证券、国海证券、国泰海通、
华福证券、中信证券、国信证券、申万宏源、招商证券、中泰证券、浙商
资管、国联基金、鹏华基金、易方达基金、广发基金、国联安基金、国投
瑞银基金、山能资本、四川大决策投资、上海弥加投资管理中心、山东嘉
信私募基金管理有限公司
时间 2025 年 7 月 31 日
地点/会议形 会议地点：山东济南历下区黄金时代广场 D 座 23 楼
式 会议形式：现场交流
上市公司接待 董事长谢欣先生、董事兼总裁杜业鹏先生、副总裁吴延平先生、财务总监人员姓名 谢丽娟女士、董事会秘书宋玉飞先生、总裁助理唐春江先生、安全运营总
监顾业明先生、企业管理中心总经理钟俊先生
一、 主要交流内容
问 1 上半年公司业绩大幅改善的原因有哪些？
业绩增长的原因包括多个方面：1）公司主要产品 UCO 价格
上涨，年初欧盟及英国强制添加政策落地，25 年可带来约
投资者关系活 答 180 万吨 UCO 增量需求，推动 UCO 价格上行；2）公司加
强精细化管理，餐厨项目产能利用率持续提高，油脂产量增
动主要内容介 长；3）公司优化工艺路线持续压降成本，上半年单吨生产
绍 付现成本同比下降 13.04%。
问 2 当前 UCO 价格处于较高水平，请问公司如何看待后续趋
势？
当前 UCO 含税价格上探至约 8,000 元/吨，创近两年新高，
答 展望后市我们认为价格仍具备较强支撑，一方面生物航煤强
制混掺政策落地带来需求端新增量，另一方面国内废弃油脂
产量常年保持稳定水平，UCO 供给稳定，需求增强，供需
格局趋紧或支撑 UCO 价格持续高位。
问 3 公司未来的发展规划，有无考虑向下游延伸或做一些其他项
目？
公司深耕餐厨垃圾资源化利用赛道多年，在项目运营经验、
工艺技术等方面都有深厚积累，并且随着国内外航空运输领
域节能减排的持续推进，UCO 的需求将保持旺盛。因此后
答 续公司将聚焦主业，扩大餐厨垃圾项目产能规模，并购吸收
优质餐厨项目提高公司的盈利水平。业务拓展方面，公司考
虑推进一些与主业有协同效益的项目，延伸油脂产业链，创
造更高附加值。
问 4 前期公司提质降本取得显著成果，后续会通过哪些措施进一
步降低成本？
后续公司将多措并举压降生产成本，例如持续挖掘收运潜
答 力，提高收运率，发挥规模效应降低单吨收运成本；减少污
水外运，优化污水处理工艺，降低单吨生产处置成本；加强
精细化管理，持续推进降本增效等。
问 5 公司的核心竞争力是什么？
公司构建“三位一体”模式，持续稳固并强化产业护城河，
主要竞争优势包括：1.“特许经营许可”模式持续加强区域
优势。公司拥有 14 个存量项目+2 个新并购项目“收运+处
置”特许经营许可+1 个受托运营项目，后续将持续巩固和
扩大优势，拓展特许经营范围。2.“收运网络”覆盖全面、
精准把控原材料渠道。公司建立以“车+人+收运商”为核心
的收运网络，推动各类资源深度下沉至终端收运点，确保实
答 现特许经营范围内对“餐厨垃圾、潲水油、地沟油、炸货油”
的全方位管控。3.“数字化平台”全流程智能化控制。公司
完成“收运+处置”全链条数字化平台搭建，是目前国内最
早实现从终端收运点至产品出厂全流程精准溯源和精准控
制的餐厨资源化利用企业之一。4.构建全流程、全要素综合
技术优势，完成体系化、模块化双向融合闭环，持续降本增
效能力优势明显。山高环能构建技术管理降本、技术创新增
效两大体系确保技术竞争力。
问 6 公司当前的订单情况如何？
目前较多国内外生物燃料龙头和公司接洽询单，当前公司订
答 单充裕，以国内客户为主，亦部分销往海外客户。值得一提
的是，前期因关税问题公司暂时关闭美国方向订单窗口，5
月后美国方向订单亦有所恢复。
问 7 当前公司应收账款金额较大，应收账款回收难度大吗？
公司重视应收账款催收，滚动回款率接近 100%，24 年公司
餐厨垃圾处理量提升 8.1%，但应收账款同比下降，反映公
答 司应收账款管理工作取得良好成果。公司目前有部分账龄在
2-3 年及 3 年以上的应收账款主要系新并购公司交割前形成
的欠款，已按信用期充分计提减值准备，且部分欠款信用风
险已通过并购股转协议约定由原股东承担或享有。

问 8 根据公司此前发布业绩预告，二季度公司业绩环比下滑，请
问下滑的原因是什么？
公司供暖业务在一、四季度产生收入，二三季度主要产生固
定人工、折旧成本等，因此二三季度为公司业绩淡季，二季
答 度总体业绩环比下滑，但固废板块受益于成本下降及产量提
升，业绩环比一季度改善明显。
问 9 公司未来产能扩张的规划？
公司计划将餐厨垃圾项目产能提升至 8000-10000 吨/日。为
确保这一目标的顺利实现，集团将重点推进以下三项工作：
一是深化优质项目识别机制。以运营体系提效、技术与装备
体系标准化、资源化利用等为基础，充分研判项目的提升空
答 间，识别项目价值，遴选优质项目。二是通过职能部门与区
域公司/项目公司配合，建立前、后台相结合的市场体系，
有序推动优质项目落地。三是借助山东高速的品牌优势，与
各地政府、设计院、行业协会、咨询公司等维持良好合作关
系，助力和协同集团业务拓展。
问 10 公司未来分红的想法？
目前公司未分配利润为负值，根据公司未来三年股东分红回
报规划，当前公司尚不具备现金分红的条件。公司近年经营
答 业绩显著改善，待未分配利润扭亏为盈后，会综合考虑公司
成长性，积极通过分红回报股东支持。
问 11 如何看待国内生物航煤需求的发展前景？
目前我国 SAF 行业处于有序试点阶段，2024 年 9 月开始 4
个机场共计 12 个航班常态化加注生物航煤，2025 年 3 月以
来试点范围扩大至 4 个机场所有航班。4 月交通运输部等十
部门发布关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见，提
答 出持续提升交通运输绿色燃料供应能力，推动建设一批绿色
燃料生产基地，反映国家对生物燃料发展的大力支持。此外，
中国是国际民航组织成员国，根据国际航空业碳抵消和减排
机制，2027 年起所有成员国将承担抵消机制，因此预计十
五五期间国内生物航煤需求将迈上新台阶。
面对行业内竞争格局的变化，如越来越多企业涉足餐厨垃圾
问 12 处理及相关资源化利用领域，公司在保持市场份额和竞争优
势方面有哪些具体的战略规划和措施？
公司餐厨垃圾项目均拥有特许经营权，因此本身具备一定垄
断属性。一方面，公司将持续提高项目运营管理水平，不断
答 提高产能利用率、提油率，降低生产成本，维持公司在行业
内的项目运营优势；另一方面，公司将不断吸收行业内优质
项目，巩固公司在行业的产能优势。
附件清单（如
有）
日期 2025 年 7 月 31 日