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思泉新材:2025年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告

公告时间:2025-07-31 18:08:51

证券代码:301489 证券简称:思泉新材
广东思泉新材料股份有限公司
(广东省东莞市企石镇企石环镇路362号)
2025年度向特定对象发行股票
募集资金使用可行性分析报告
二零二五年七月

广东思泉新材料股份有限公司(以下简称“思泉新材”或“公司”)拟向特定对象发行A 股股票,募集资金总额不超过 46,591.39 万元,扣除发行费用后募集资金拟用于公司主营业务相关项目,公司就本次向特定对象发行股票募集资金运用的可行性说明如下:一、本次募集资金使用计划
公司本次向特定对象发行股票拟募集资金总额为46,591.39万元,在扣除发行费用
后将全部用于以下项目:
单位:万元
序号 项目名称 投资总额 募集资金投资金额
1 越南思泉新材散热产品项目 36,916.40 36,916.40
2 液冷散热研发中心项目 3,158.94 3,158.94
3 信息化系统建设项目 3,016.05 3,016.05
4 补充流动资金 3,500.00 3,500.00
合计 46,591.39 46,591.39
在本次发行募集资金到位前,公司将根据募集资金投资项目的实际情况,以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。募集资金到位后,若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额,在本次发行募集资金投资项目范围内,公司将根据实际募集资金净额,按照具体项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先级及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
二、本次募集资金投资项目的可行性分析
(一)越南思泉新材散热产品项目
1、项目基本情况
本项目总投资额36,916.40万元,由公司全资子公司越南思泉负责实施,项目实施地点位于越南北宁VSIP工业园区,主要生产石墨散热材料、导热界面材料等产品。项目建成后,将提升公司上述产品的生产能力,持续提升公司规模化经营优势,增强公司整体盈利能力,促进公司可持续发展。
2、项目实施的必要性
(1)完善海外产能布局,融入重要客户全球供应链体系

越南位于中南半岛东部,北部与中国广西、云南接壤,区位优势明显。越南人口平均年龄较低,具有较大的人口红利优势。越南具有稳定的社会和政治环境,其于2007年加入WTO,随着一系列革新开放政策的实行,为外商投资提供了较为有利的投资条件和配套法规。近年来,越南经济发展保持稳定上升态势,经济总量不断扩大,对外开放水平不断提高,已成为东南亚最受欢迎的投资目的地之一,是公司海外产能布局的理想区位。
公司本次募投项目实施后,可大幅缩短与重要境外客户生产供应体系的距离,有效降低物流成本和时间,提升响应客户需求的速度,降低沟通协调成本,深度融入重要客户全球供应链体系。
(2)降低贸易摩擦风险,充分利用越南当地优势
当前,全球部分国家在供应链战略方面采取“去中国化”战略,各种贸易壁垒的设置也给国内企业产品出口带来不利影响,全球贸易环境恶化,公司面临的国际贸易风险增加。
境外市场是公司收入的重要来源,未来增长潜力巨大,公司在越南建设散热产品项目,能够优化产能布局,积极嵌入全球生产供应体系,增强供货能力,提升供货的稳定性与可靠性,降低贸易摩擦带来的不利影响。同时,能够充分利用越南的人口优势、区位优势及有利的贸易条件,提升公司市场竞争力。
(3)扩大生产能力,奠定业绩增长基础
公司产品主要应用于各类消费电子终端产品领域,随着消费电子终端产品市场的持续发展,高导热功能性材料的应用不断拓展,热管理材料产品市场需求呈现增长态势。
随着公司业务的不断扩大,现有产能面临一定压力,预计无法满足未来的市场需求,产能不足将成为制约公司发展的重要因素。
为增加产能,并进一步优化产能布局,公司将在越南建设散热产品项目,扩大石墨散热材料等产品的生产能力,有效缓解产能紧张问题,为夯实公司市场地位、保障公司未来业绩持续增长奠定基础。
3、项目实施的可行性
(1)符合国家发展战略,具备良好的投资环境

2023年12月,中国与越南签署了《中华人民共和国政府与越南社会主义共和国政府推进共建“一带一路”倡议与“两廊一圈”框架对接的合作规划》,为双方深入推进共建“一带一路”合作提供了总体指导,推动双方在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通等重点领域开展互利合作,更好增进两国人民福祉。
2024年10月,中国和越南发表联合声明,提出“双方鼓励和支持有实力、有信誉、具备先进技术的企业赴对方国家投资,重点加强高科技农业、基础设施、清洁能源、数字经济、绿色发展等领域合作,将为对方企业营造公平便利的营商环境。”
2025年4月,习近平主席对越南进行国事访问,在与越共中央总书记苏林会谈中,习近平表示“中方鼓励中国企业赴越投资”,随后,中国和越南发表《关于持续深化全面战略合作伙伴关系、加快构建具有战略意义的中越命运共同体的联合声明》,提出“双方鼓励和支持有实力、有信誉、具备先进技术的企业赴对方国家投资,将为此营造公平便利的营商环境。”
在中国持续推动“一带一路”建设的大背景下,公司在越南进行产能布局符合中国和越南的发展战略,亦将受益于中越两国日趋紧密的合作关系。
(2)公司拥有较强的技术研发实力,技术层面具有可行性
自成立以来,公司始终坚持自主创新的发展道路,依靠自主研发和技术创新形成核心技术,开展生产经营。公司是国家高新技术企业,《石墨化学分析方法》(GB/T3521-2023)国家标准、《不透性石墨材料试验方法 第12部分:导热系数 》(GB/T13465.12-2023)国家标准、《低介电高导热薄膜》(T/QGCML 855-2023)团体标准和《整流器件用无铅钎料回流焊焊接推荐工艺规范》(T/CWAN 0005-2021)团体标准的起草单位之一,已被国家工业和信息化部授予专精特新“小巨人”企业称号、被广东省工业和信息化厅认定为2021年广东省专精特新中小企业、被广东省工业和信息化厅认定为2021年省级企业技术中心,拥有广东省科学技术厅认定的“广东省石墨散热复合材料工程技术研究中心”、广东省人力资源和社会保障厅认定的“广东省博士工作站”等科研平台,通过多年的研发积累和行业应用实践,不断强化自身技术创新能力,掌握了高温烧结、定向成型、表面改性、纳米合成、精密涂覆、真空镀膜、注水真空一体、压口去废一体、均热板钝化、均热板毛细搭建、不锈钢均热板钎焊、热阻性能测试等核心技术。目前已具备量产100μm单层合成石墨、高厚度的发泡石墨膜、70W低介电常数导热膜、高分子共形包覆合成石墨、30W高导热硅胶垫片、8W-10W导热凝胶等行业
和“高导热绝缘复合材料的涂布定向成型技术及其应用研究”两项科学技术成果被广东省材料研究学会认定为具有国内领先水平。先进及扎实的技术储备为本项目的实施提供了有力的保障。
公司现已培养出了一支经验丰富、创新力强、高效务实的研发团队,汇集了涉及热能与动力、材料学、物理学、化学、电子信息工程、电气及机械自动化等不同学科背景和多元化从业经验的优秀研发人才,充足的人才储备为本项目的实施提供了可靠的保障。
4、项目审批情况
截至本报告公告日,本项目的备案、环评等事项已办理完毕。
(二)液冷散热研发中心建设项目
1、项目基本情况
项目预计投资总额为3,158.94万元,其中拟募集资金总额为3,158.94万元。
本项目实施主体为思泉新材,拟建设地点位于广东省东莞市企石镇,该项目通过建设行业先进的研发实验室,进一步改善公司研发环境,提高研发团队技术实力,提升研发效率,为公司的中长期发展奠定坚实基础。本项目的实施将重点发展液冷散热的研究和开发,丰富公司在热管理材料领域的产品结构,加强液冷散热领域的技术储备,加速向新能源汽车、数据中心等行业拓展。
2、项目实施的必要性
(1)迎接数字经济快速发展带来的机遇,提升公司市场竞争力的需要
数字经济时代,算力作为新的生产力,广泛融合到社会生产生活的各个方面。随着人工智能的快速发展,对算力的需求大幅增加。服务器作为承载算力的物理基础,市场规模不断扩大,进而推动热管理材料市场需求的快速增长,市场迎来新的发展机遇。具有更高散热效率、更节能的液冷技术在数据中心、高性能计算等高能耗领域具有广泛应用,系行业主流发展方向。
本项目的建设有助于提高公司在液冷散热领域的研发实力,升级优化公司产品,对数据中心等下游行业需求做出快速响应,迎接数字经济快速发展带来的机遇,提升公司市场竞争力。

(2)优化客户结构,培育新的增长点,提升盈利能力的需要
本项目将助力公司开发适用于更高性能服务器、边缘计算设备等新兴领域的液冷散热产品和解决方案。通过技术升级和产品迭代,公司将寻求进入服务器制造商、大型云服务商的核心供应链体系,优化客户结构,提升产品附加值和议价能力,培育新的增长点,改善盈利能力。
3、项目实施的可行性
(1)国家政策支持
近年来,我国针对新型数据中心与算力中心出台多项规划通知与指导意见,推动行业发展。2025年5月,工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》,提出推动国家互联网骨干直联点和新型互联网交换中心改造升级,建立多级算力互联互通平台。2024年12月,国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部印发《国家数据基础设施建设指引》,提出到2029年,基本建成国家数据基础设施主体结构。2024年9月,中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》,提出加强数据基础设施建设。
公司本次研发中心项目聚焦液冷散热领域。近年来,数据中心、算力设备等液冷散热技术重要下游应用领域的发展获得了良好的国家政策支持,本项目的实施具有良好的政策背景。
(2)丰富的研发和实施经验为本项目提供了技术保障
公司在热管理材料领域已深耕多年,拥有丰富的研发经验并积累了可观的研发成果。在液冷散热领域,公司已组建专门研发团队,通过自主研发积累了宝贵的实验数据,掌握了核心技术,已初步具备向客户提供相关产品和解决方案的能力。现有技术团队专业配置合理,具备承担本项目技术攻关的实力。这些前期积累为本项目的顺利实施奠定了坚实的技术基础。
4、项目审批情况
截至本报告公告日,本项目的备案、环评等事项尚未办理完毕,公司将根据相关要求履行备案程序。
(三)信息化系统建设项目
1、项目基本情

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