赣锋锂业:2025年8月22日投资者关系活动记录表

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业
江西赣锋锂业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-006
投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议 □现场参观
活动类别 □媒体采访 ■业绩说明会 □路演活动
□新闻发布会 □其他
参与单位名称
参会人员名单见附件
及人员姓名
时间 2025 年 8 月 22 日（星期五）晚上 8:00-9:00
地点 腾讯会议
上市公司接待 总裁 王晓申先生
人员姓名 董事会秘书 任宇尘先生
1、公司 2025 年上半年经营情况介绍。
答：2025 年上半年，公司实现营业收入 83.76 亿元，归
属于上市公司股东的净利润为-5.31 亿元，经营性现金流 3 亿
元。从业务结构来看，锂化工板块占比 56.78%，锂电池板块
占比 35.52%，其他业务占比 7.70%。
投资者关系活动 具体业务进展如下：
主要内容介绍 1）上游锂资源板块方面：阿根廷 Mariana 锂盐湖项目已
产出首批氯化锂；阿根廷 Cauchari-Olaroz 锂盐湖项目生产运
行顺利，上半年按计划完成生产任务，预计下半年可达成全
年生产目标；马里 Goulamina 锂辉石项目保持正常开采运营，
首批锂辉石已于今年 6 月自马里港口发运至国内。
2）锂盐板块方面：四川赣锋年产 5 万吨锂盐项目已于上
半年完成生产线调试，产能正稳步释放；青海赣锋一期年产
1,000 吨金属锂项目目前处于试生产阶段；电池级硫化锂生产
线已实现规模化生产，并向多家下游客户稳定供货。
3）锂电池板块方面：上半年公司对锂电池业务进行了业务板块的重新梳理，优化了管理架构，盈利能力得到显着提升。
4）固态电池业务方面：公司已完成上下游一体化布局，并具备商业化能力。①软包固态电池可应用于乘用车、低空
飞 行 器 等 领 域 ， 其 中 高 比 能 电 池 能 量 密 度 覆 盖
320Wh/kg~550Wh/kg，最高循环次数达 1000 次，符合车规标准 GB38031-2020，已与知名无人机及 eVTOL 企业达成合作。②圆柱固态电池在机器人及高速飞行器领域应用前景广阔，
21700 圆 柱 电 池 容 量 达 6Ah~7.5Ah ， 能 量 密 度 为
330~420Wh/kg，性能处于行业领先水平，配套产线正在建设中，预计 2026 年初实现量产。③公司已完成 304Ah 方形储能固态电池开发，其在安全性、低温性能及存储性能等关键指标上显着优于传统液态电池。
5）储能业务方面：公司通过深圳易储开展储能业务，已顺利完成电网侧储能共享电站的交付与并网，产品质量与安全性获得行业及客户认可。
公司的锂电一体化布局已在今年上半年取得阶段性成果，上下游业务协同效果明显，电池及储能业务对集团业绩带来了积极贡献。未来，随着战略布局持续深化及锂行业复苏，公司经营业绩有望实现进一步改善。
2、问：马里 Goulamina 锂辉石矿大概什么时候到达国内港口，当前马里政局对公司是否有影响？
答：马里 Goulamina 锂辉石矿项目目前进展顺利。截至目前，该项目已累计发运两船锂辉石，其中第一船已于本月月初抵达国内港口，第三船也即将安排发货。
虽然近期马里国内安全角势出现了一些复杂的情况，但公司Goulamina 项目的运营、生产及发运工作均未受到直接干扰，仍按年初制定的生产计划正常推进。公司高度重视项目安全，近期已对马里项目完成全方位安防体系升级，并聘请专业安保顾问，积极争取当地政府与军队的支持和保护。截至目前，
项目整体运行平稳有序。
3、问：说说机器人电池业务情况及盈利水平。公司在储能电池方面有什么竞争优势？
答：近年来，机器人行业对电池性能的要求持续提升。早期客户主要关注电池能否满足基本运行需求，而如今更注重能量密度、安全性能及综合指标。众多头部企业对电池的需求已从“支持运转”升级为追求高能量密度、高安全性和长循环寿命。在这一背景下，固态电池方案日益受到市场关注。
公司凭借成熟的产业化能力，已能够提供可批量交付的固态电池产品，差异化优势显着。固态电池不仅是重要技术方向，更是已具备落地能力的解决方案。基于在传统机器人电池领域的技术积累，公司正加速向高能量密度、高安全性的固态电池方案迭代与聚焦，持续深化在机器人电池领域的布局。
储能业务作为赣锋锂电产业链的重要延伸，目前已取得显着成效。在当前储能需求爆发，头部优质储能电芯产能不足的情况下，缺乏自供电池能力的储能企业普遍承压，而赣锋凭借一体化布局优势，既可保障对客户的稳定交付，也具备对外销售储能电芯的能力，有效应对行业瓶颈，凸显全产业链战略价值。
赣锋品牌已获储能市场广泛认可，公司在储能电池与储能电站板块均实现扎实进展。该业务虽源于锂电池领域的自然延伸，但其贡献已远超预期：一方面提升了公司的溢价能力与盈利水平，另一方面强化了“赣锋一体化”的品牌形象。目前，已有客户明确优先选择具备一体化能力的企业合作，赣锋已成为其可靠选择。
4、问：介绍下阿根廷 Cauchari-Olaroz 盐湖项目降本的效果；近期锂价有所反弹，说说澳洲 Mt Marion 锂矿项目下半年及明年的整体规划情况。
答：公司在阿根廷 Cauchari-Olaroz 盐湖项目的爬坡和降本方面进展显着。自正式投产以来，该项目现金成本降幅明显，且仍具备持续下降空间。我们通过工艺优化与技改持续
推进成本控制，未来随着产能释放和运营效率提升，该项目的表现值得期待。
Mt Marion 锂矿项目为澳大利亚少数尚未引入浮选技术的大型锂辉石项目之一，其后续有望通过选矿技术改造带来收率、产量提升和成本下降。下一步，公司及合作伙伴将支持其选矿技术升级，尽管改造需一定周期，但中长期有望成为新的增长点。
5、问：介绍下阿根廷 PPGS 锂盐湖项目。
答：近期，公司与阿根廷锂业签署合作协议，计划整合合资公司共同开发阿根廷 Pozuelos-Pastos Grandes盐湖盆地的三个盐湖项目。根据协议，赣锋持股比例为67%，阿根廷锂业持股 33%。此次合作旨在整合三方资源 ，提升项目协同效应，包 括优化淡水和土地资源利用，从而提高整体开采效率。整合后的项目规划年产能预计将达到 15 万吨，较 此前单一项目 5 万吨的规划显着提升。
目前，该盐湖项目尚处于待开发阶段，具体时间表尚未明确。待项目融资等后续工作落实后，公司将公布更为详细的开发计划。自获取项目以来，公司已开展大量勘探与技术分析，评估认为其资源禀赋优异，具备成为世界级锂矿项目的潜力。
此外，合资公司的整合正在积极推进中，双方将尽快完成落地工作。赣锋在项目前期的准备工作已基本完成，待合资公司整合完成及项目融资到位后，将全面启动项目建设。
6、问：蒙金锂矿的开采计划？锂价回调，公司全年锂的出货量有调整吗？公司的库存情况？
答 ：蒙金矿业现开采规模为 60 万吨/年，该 产量上限水平主要由现有采矿证许可范围决定。若要进一步提升产量，需待后续采矿证更新，并投入更多资本开支用于建设。蒙金锂矿成本较低，属于低成本的锂云母资源之一，主要得益于其极低的含铁量、较高的矿石品位，在选矿、锂盐提纯环节具有明显优势。
截止到目前，公司并未显着调整全年的锂产品出货计划。
近期随着市场行情回暖，锂盐产品整体库存水平呈下降趋势。目前公司锂盐产品库存约为一周左右，处于极低水平；锂矿石库存也保持在相对安全的范围内。
7、问 ：如何看当前锂价走势，说说公司的资源扩产计划或者项目的开发次序？
答：从当前锂价及供需格局来看，近期市场波动虽较为明显，但整体趋势仍趋于积极。尽管碳酸锂期货市场短期波动剧烈，且今年 7 月进口数据引发部分市场参与者对海外资源涌入的担忧，但单月数据并不足以代表长期趋势。目前市场情绪受多重因素影响，部分持有矿石库存的贸易商在价格冲高时选择出货兑现 ，也 属合理。
近期，因国内“反内卷”政策加码及新矿业法的实施，部分锂矿石产能供给受到影响，锂价有所回暖。且可以预见的是，后续新增产能将更趋理性化，这意味着未来锂价的支撑逻辑将从此前“供给无序”转向“成本驱动 ” 。公 司仍然看好未来锂行业需求的增长 ，且 新增供给的逐步理性化将有利于长期锂价的健康平稳。
关于开采次序，公司一贯秉持成本优先原则，优先开发经济效益最优的资源。目前主力资源已实现稳定开采，下一阶段重点将聚焦生产体系的持续优化与运营稳定性提升。
8、公司固态电池的硫化锂产线的产能布局情况？
答：在硫化物固态电池材料领域，公司同时布局硫化锂和硫化物电解质两类关键材料。当前我们采用锂硫火法工艺，该技术路径以金属锂为核心原料，而赣锋在金属锂方面拥有显着优势。基于对金属锂材料的深厚技术积累，公司在工艺安全性与产品性能优化方面具备较强竞争力，公司硫化锂产品主含量≥99.9%、D50≤5μm，凭借高纯度、低杂质含量及优异的一致性，可满足高导电性固态电解质材料技术要求，目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供货。与此同时，公司也在积极开发更具成本优势的硫化锂制备工艺。
9、问：未来项目扩产计划？公司上半年债务有些上升，未来怎么控制负债杠杆率？

答：公司对未来多个扩产项目进行内部评估和权衡，包
括 Cauchari-Olaroz 盐湖二期、Goulamina 二期及 PPGS 盐湖
一期等项目。其中，Cauchari-Olaroz 盐湖项目中的首条 5000
吨中试线已明确启动，预计建设周期约一年。若工艺验证顺
利，该技术将应用于二期整体项目，但大规模扩建需待中试
完成后推进；PPGS 盐湖项目的开发进度主要取决于融资进
展，公司将根据资金落实情况制定开采计划。目前各项目均
处于前期规划阶段，尚未确定明确投产时间表。公司坚持谨
慎资本开支原则，以最小化投资风险。
关于债务情况，随着公司业务结构变化（电池业务销售
收入占比已达 35%-40%），电池板块通常拥有更高的杠杆率
水平，因此一定程度上推高了整体杠杆率。但综合而言，公
司目前的杠杆率水平仍属于可控范围内，公司也高度重视杠