炬光科技:西安炬光科技股份有限公司2025年度“提质增效重回报”专项行动方案的半年度评估报告

西安炬光科技股份有限公司
2025 年度“提质增效重回报”专项行动方案的
半年度评估报告
西安炬光科技股份有限公司（以下简称“公司”）上市以来，始终秉持“投资者为本”的发展理念，致力于维护全体股东的利益，推动公司实现高质量和可持续发展的目标。基于对未来发展的坚定信心及对投资者高度负责的精神，公司制定了 2025 年度“提质增效重回报”专项行动方案（以下简称《行动方案》），努力实现经营业绩持续稳定的增长，为客户、股东、员工及其他社会各方创造价值，积极回报利益相关方。
2025 年上半年，公司切实履行《行动方案》的各项举措并持续跟进实施进展，现将《行动方案》在报告期内的实施和效果评估情况报告如下：
一、聚焦主责主业，坚持既定战略，推动公司持续高质量发展
公司紧密围绕年初设定的经营方针和目标，坚守主业，以“恢复盈利、投资未来”为目标，巩固光子行业领先地位，推动高质量、可持续发展，同时持续深化上游核心元器件和原材料的研发与精益制造，积极拓展中游光子应用解决方案以及光子工艺和制造服务业务，力求在各应用领域实现业务新突破，进一步巩固和提升公司在光子行业的领先地位，为公司的高质量发展和可持续性打下坚实的基础。
2025 年上半年，公司实现营业收入 39,276.61 万元（其中主营业务收入
38,973.17 万元），较上年同期增长 26.20%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,494.07 万元，较上年同期亏损收窄 317.85 万元；二季度单季度实现盈利701.39 万元；报告期末，公司总资产 297,028.76 万元，较期初增长 0.88%；归属于母公司所有者权益为 214,463.85 万元，较期初增长 1.55%。
（一）坚定全面集成，推进并购整合
报告期内，公司遵循职能集中、流程/制程统一、共享服务中心的管理理念，充分汲取此前 LIMO 并购整合所积累的成功经验，持续深入推进完成瑞士炬光和 Heptagon 资产的并购整合工作。通过全方位强化公司现有业务体系，进一步拓宽业务版图、提升市场渗透力与影响力，通过资源整合形成协同效应，显著
增强公司的技术创新实力与市场竞争优势，为公司长远可持续发展筑牢根基。
按照年初启动的“并购整合大使”计划，公司已派驻多名理解公司的总体战略、符合公司价值观，并具备跨国管理经验的中层干部，分别深入瑞士与新加坡基地运营管理，通过重点解决子公司与总部沟通、文化冲突等核心问题，稳步提升公司运营管理效率及推进并购整合进程。
在 2025 年上半年，瑞士并购相关业务的收入同比增长约 26%、毛利率（剔
除并购评估增值溢价的折旧摊销、股份支付和一次性减值的影响后）达到 41%，较上年同期大幅提升了 34 个百分点、第二季度已成功实现单季度扭亏为盈，标志着业务盈利能力的实质性突破。自 2024 年 1月以来，瑞士并购已按照既定计划在第六个季度迎来阶段性成果，基于当前业务发展动能及市场环境分析，预计下半年瑞士并购相关业务将延续增长势头，持续为公司盈利贡献核心价值。
Heptagon 资产自 2024 年 9 月完成并购以来，已在业务、职能、运营、研发
等多维度实现与公司现有体系的深度融合。Heptagon 并购整合呈现积极态势：季度收入持续增长、毛利率稳步优化、亏损幅度持续收窄。鉴于 Heptagon 资产聚焦于消费电子行业，AR/VR/AI 眼镜、智能手表、智能手机等新兴技术领域，当前相关业务尚处于市场拓展阶段，需一定时间推进盈利转化，预计全面完成战略整合仍需一年左右的时间。公司将持续推进技术协同与市场拓展，力争早日释放 Heptagon 资产的长期价值。
以上两项战略并购项目的整合进展及成效整体符合预期，并逐步稳定有序地推进，为公司完成业务战略转型奠定基础。
（二）战略转型驱动，开启优化增长新阶段
公司在推进并购整合的同时，也在加速业务战略转型。2024 年底通过对“老炬光”旗下低附加值、市场反馈不佳产品线的削减与优化，推动了公司业务战略从传统业务模式向“成熟业务反哺新型业务，集中资源投入与培育新型业务”的深度转型，利用成熟业务的稳定收益，为新型业务的发展提供资金支持和资源保障，从而实现公司业务的可持续发展。
2025 年上半年，转型成效持续显现，“老炬光”传统业务实现收入同比增长6%，毛利率（剔除股份支付后）为 46%，较去年同期上升 1 个百分点，上半年为公司整体贡献经营净利润（剔除股份支付后）4,702 万元，稳固发挥现金牛作
用，为战略转型提供强有力支撑。
展望未来，公司战略重心将进一步向光通信、消费电子及泛半导体制程解决方案等高增长潜力领域倾斜。在资源配置上，研发资源将重点向上述三大领域集中，加速技术突破与市场拓展；而“老炬光”旗下的半导体激光器、激光光学、医疗健康等成熟业务，将作为公司的利润中心与现金牛业务，持续输出稳定现金流与利润，形成“成熟业务”与“新型业务”双轮驱动的产品业务生态链。通过这一布局，公司旨在构建更具韧性、更可持续的增长模式，为长期发展注入新动能。
（三）加强重点应用领域市场开拓，扩大优质客户群体
报告期内，公司聚焦光通信、消费电子、泛半导体制程等战略市场，通过技术深耕、客户拓展与生态布局，推动重点领域业务实现突破性进展，优质客户群体持续扩容，具体进展如下：
1、光通信市场
当前，5G、AI、物联网等产业加速演进，光子技术作为核心支撑技术驱动光通信市场高速发展。据麦肯锡预测，2025 年全球光通信市场规模将达 307 亿美元，增速显著超越光子学元件行业整体水平。其中，数通市场受 AI 算力需求驱动，800G/1.6T/3.2T 高速模块需求激增；电信市场则受益于光纤到户普及与数据中心设备升级，呈现稳健增长态势。
公司并购的瑞士炬光在光通信领域有多年的积累，与全球知名光通信领域光芯片与模组制造商开展合作，小批量供应核心微光学元器件用于研发或高端应用。在电信领域，客户主要为瑞士炬光原有国际客户，公司与他们保持长期合作关系，并于近期荣获光子行业全球领军企业 Coherent 高意公司颁发的“2025 最佳业务连续性及扩展计划”奖项；数据通信是公司自并购瑞士炬光后的重点投资和拓展方向，公司的产品广泛应用于光通信模块、硅光模块，如光发射模块（TOSA）、光接收模块（ROSA）、光子集成电路（PIC）、共封装光学器件（CPO）等领域，实现激光光源的高效准直、聚焦或光纤耦合，以实现光源的小型化、高效率。
2025 年上半年，公司在瑞士炬光原有国际客户以研发合作或小批量高端应用为主的基础上，更加大力深化与国际知名企业合作，启动了多项 CPO 和 OIO
相关研发项目，布局多种技术路线，参与到数个全球数通生态链中，同时公司也在积极挖掘正在批量应用的经典光通信模块（transceiver）市场，尤其是中国市场，扩大市场份额，当前部分客户已通过样品验证并进入小批量阶段，有望
于 2025 年进入批量供应，为业务持续增长奠定了坚实基础。截至 2025 年 6 月
底，光通信应用收入实现 2,124 万元, 同比增长 92%，占公司整体收入比例约5%，预计下半年将进一步提升。
研发方面，多项关键技术取得突破：V 型槽项目加工工艺实现高精度需求满足，客户样件已交付并进入量产评估阶段；蚀刻微棱镜透镜与大客户联合研发订单持续交付，平台能力建设与量产准备有序推进；模压透镜完成多个客户样品交付，研发团队正聚焦产能提升与成本优化，同步跟进客户验证进度。
2、消费电子市场
AI与 AR/VR/MR 技术的融合成为消费电子行业核心驱动力，光学传感技术
作为关键组件，为 AI 视觉与 AR/VR 体验提供核心支撑。通过整合 Heptagon 资
产，公司进一步夯实“微纳光学元器件工艺技术一站式提供商”的战略定位，加速消费电子战略落地：应用覆盖智能手机（面部识别、dToF、微型摄像头）、智能穿戴（dToF、微型摄像头、微透镜阵列、微投影、微传感器）及AR/VR/MR（眼球追踪、手势识别、微型成像摄像头、微型显示器等）多维度领域，精准满足高端光学技术需求。
2025 年上半年，消费电子应用收入实现 1,754 万元，同比增长 743%，占公
司整体收入比例约 5%。公司积极与消费电子头部客户在 AR/VR/MR 等新兴领域开展研发合作，基于 WLO/WLS/WLI 技术提供与 CMOS 成像芯片匹配的多层光学镜组，已向多家北美客户多次送样，支持其项目开发进程。相关微相机模组作为 AR/VR/MR 设备中眼球追踪、手势识别及环境感知的核心组件，为公司中远期增长注入新动能。
3、泛半导体制程市场
泛半导体产业作为战略性基础产业，在市场需求与政策扶持下快速发展。公司凭借“产生光子”与“调控光子”技术积累，在泛半导体制程领域提供中游解决方案，聚焦大规模、大幅面加工，产品广泛应用于集成电路、先进显示、光伏、锂电等精密制程。

2025 年上半年，泛半导体制程应用收入实现 9,396 万元，占公司整体收入
比例约 24%。其中，上游元器件收入同比增长约 47%，受益于行业需求增长及瑞士并购带来的产品与客户资源扩充，光场匀化器订单保持增长；中游模块与系统收入同比下降 35%，但业务结构持续优化：晶圆退火业务保持稳定，DRAM 晶圆退火模块因下游产能释放实现增长，逻辑芯片退火市场需求稳定；新型显示业务完成国内客户激光剥离系统交付验收，mini-LED 直显激光修复系统持续交付，新产品升级送样后预计三季度开始贡献新增收入。
2025 年下半年，公司将继续围绕光通信、消费电子、泛半导体制程等重点市场，通过加大研发投入、拓展新领域及强化市场推广，全面提升各领域竞争力，有效扩大优质客户群体，为长期可持续发展奠定坚实基础。
二、优化运营管理，实现降本增效
（一）提升毛利率
2025 年上半年，公司整体毛利率水平显著优化，达到 33%，较 2024 年全
年提升了 5 个百分点，毛利率改善成效突出，主要得益于以下三方面举措：
1、业务结构优化，降低工业收入占比
2025 年上半年，公司通过主动优化业务结构，有效降低工业应用领域的收入贡献占比（约 32%），显著缓解了对单一工业市场的过度依赖。随着下游市场应用布局更趋均衡，高毛利业务（如光通信、消费电子、泛半导体制程等）在整体收入中的占比逐步提升，为毛利率持续改善提供了结构性支撑。同时，公司持续推进产品成本优化，通过工艺改进、供应链协同等措施，有效对冲工业激光行业激烈竞争带来的成本压力。
2、实现负毛利汽车微透镜阵列产品毛利率转正
针对瑞士并购并入的汽车压印光学器件业务（原为负毛利率产品），公司于 2024 年第四季度高效完成产线战略转移，将原瑞士纳沙泰尔生产线迁移至中国韶关，并于 2025 年 1 月实现稳定出货。经过半年的产能爬坡与运营优化，该产品毛利率已实现大幅改善并成功转正，盈利能力显著提升。未来，公司还将通过工艺优化提升良率、推进关键材料内部自制、全面推行精益生产管理等措施，进一步降低单位成本，持续夯实毛利率提升基础。

3、加速新业务拓展，降低固定成本摊销
2025 年上半年，全球光子工艺和制造服务业务（作为 2024 年 Heptagon 并
购后重点孵化的战略新业务）实现收入 3,372.64 万元，占公司整体收入比例达8.65%。随着该业务市场拓展的持续深化与收入规模扩大，其规模化效应将逐步显现，有效降低单位固定成本摊销，为整体毛利率提升注入新动能。
（二）提升研发效率
2025 年上半年，公司的研发投入达到了 9,391.07 万元，占营业收入的比重
为 23.91%，同比增长 97.54%。在专利申请和授权方面，截至 2025 年 6 月 30 日，
公司共