奇安信:奇安信科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表2025-003

证券代码：688561 证券简称：奇安信
奇安信科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-003
投资者关系活动  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 现场参观
类别  业绩说明会 路演活动 一对一沟通
新闻发布会 其他
参与单位及人员 本次参会机构共 88 家，参会人员 101 人，具体名单详见文后附录。
时间 2025 年 8 月 29 日 10 点 00 分-11 点 15 分
方式 线上会议
接待人员 董事长齐向东；董事、总裁吴云坤；董事会秘书徐文杰；
财务经理郑静；证券事务代表张腾
本次业绩说明会主要包含两部分，第一部分由公司管理层介绍公司 2025 年半年度
经营情况，第二部分由公司管理层与投资者互动问答。
第一部分由公司管理层介绍公司 2025 年半年度经营情况：
2025 年上半年，公司整体经营质量进一步提升，实现营业收入 17.42 亿元，同比下
降 2.30%，实现归母净利润-7.70 亿元，同比增长 6.16%，扣非归母净利润-7.70 亿元，
同比增长 9.82%，经营性现金流净额-11.43 亿元。报告期内，公司人效指标不断提升，
投资者交流 人均创收 24.44 万元，同比增长 14.93%；人均销售回款 23.23 万元，同比增长 6.03%。
主要内容介绍 上半年，公司坚定贯彻执行年初制定的“聚焦”战略，在核心产品、核心客户、渠道改
革和海外市场等方面取得了如下成绩：
（1）产品研发
公司进一步聚焦核心产品，积极加强产销拉通，十余款核心产品上半年新签订单额
同比增长约 6%。分产品版块看，得益于数据安全管控平台和大模型卫士等新品的驱动，
以及一批核心产品在运营商行业陆续斩获大单，云与大数据安全的新签订单额同比增长
超过 24%；工业互联网安全在能源和特种行业实现重要突破，新签订单额同比增长超
61%；受实战攻防演练的推动，以及签下了多个安服大单，安全服务的新签订单额同比
增长超过 24%。

在聚焦 AI 场景的安全防护方面：1）DeepSeek 等大模型应用落地，触发 AI 智能体
产业爆发，而 AI 智能体是政企机构内网中的“超人”，对数据拥有超级权限，将成为外部黑客和内部“内鬼”的重点攻击对象，需要进行全面的安全防护，这是传统制造业和传统服务业给安全行业提供的巨大增量市场。公司针对客户规模大小的区别，推出了“大模型安全空间”和“奇安天界大模型安全一体机”两款不同的解决方案。2）公司自研了安全智能体框架（AIAgent），基于大模型实现自主任务规划与工具编排，可动态求解复杂安全问题，并提供可扩展的自进化方案，显著提升处理效率与准确性。创新型 AI 项目方面，应用巡检智能体在某能源单位成功实现了试点。
在聚焦安全产品 AI 化方面：1）天眼、天擎、椒图、安全监管、防火墙、数据安全、威胁情报、盘古和工业互联网等核心产品，围绕“AI+”持续开展产品的创新升级。2）典型客户案例方面，AISOC 新签客户和试运行客户数都呈现大幅增长趋势，告警准确率显著提升，获得行业标杆客户的认可。“AI+代码卫士”以金融行业为核心，在北京银行、人保科技等近 10 家头部客户验证成功，打造了行业标杆案例。3）在 AI 的内部提效上，截至报告期末，公司开发人员 AI 代码助手的使用率已超过 90%，AI 生成代码量占比 5%。
在聚焦核心产品竞争力提升方面，公司从实战化、平台化、服务化等维度不断提升核心产品线的市场竞争力，推出了一批重磅新品： 1）奇安云镜（零信任 SASE），该产品首次在架构层面清晰划分“云功能”与“安全功能”的边界，解决了在云时代，包括私有云、公有云、混合云，以云公司为主提供的安全能力不能满足客户安全需求的问题。该产品将推动云安全从“混沌分工”迈向“专业司职”的新纪元，云公司负责应用功能，安全公司负责安全功能，各司其职且泾渭分明，彻底改变以往职责不清、安全无人担责的局面。2）新一代网络资产攻击面管理系统（CAASM），该系统通过融合资产治理、风险监测与安全运营，直击企业网络资产“盘不清”、受害资产“找不到”、安全隐患“扫不着”、海量漏洞“改不完”、违规资产“管不了”等安全痛点。
能力及奖项方面，2025 年上半年，公司参与已发布的网络安全国家标准共计 7 项，
行业标准 1 项，涉及数据安全、隐私计算、云安全、攻防技术、应急响应、网络安全保险等众多前沿领域。报告期内，公司成为唯一同时入选中国网络安全产业联盟（CCIA）“网安三新”的企业。在 IDC 的最新报告中，公司除了在安全软件市场三大核心领域——终端安全、数据安全、安全分析和情报，以及安全咨询服务市场蝉联份额第一以外，还凭借在大模型安全保护、安全智能体两大领域的布局，入选我国大模型安全保护市场的全部 7 个细分领域以及安全智能体市场的 5 个领域，成为“安全+AI”赛道覆盖最广的厂商，彰显了公司在 AI 领域的创新领先实力。
（2）市场销售
报告期内，公司在 1,000 家大客户的基础上，建立了大客户深挖的运营范式与机制，重点聚焦其中的 200 家超大客户。得益于对客户的进一步聚焦，上半年公司持续在金融、运营商、能源、制造、消费品、政府等行业斩获大单。
海外市场方面，报告期内，公司拿下了一批标杆客户案例：1）中标某国有银行的最大海外分支机构项目，涉及终端安全产品及安全服务，金额超 2,000 万元。该项目是
公司在中资海外市场最大的案例标杆，也是中资网安厂商在该地区的最大单体项目。2）拿下西亚某国轨道交通系统的网络安全项目，在海外轨道交通工控安全市场实现重要突破。
渠道发展方面，1）在商业客户市场，公司向其释放了超过 2 万家指名客户，并推进渠道业务与省分区业务的本地化融合，通过渠道管理部统筹发展，为合作伙伴提供产品、方案、专家、商机四重精准支持。在产品供给上，推出超过 20 款渠道专属分销产品及数款限时促销爆品，以“快周转、易交付、好回款”的特点强化市场竞争力。2）在产业渠道市场，公司全面开展与央企数科公司等渠道伙伴的合作，根据不同企业的信息化与业务发展水平，针对不同阶段分别提供安全防御体系建设、安全运营体系与安全能力输出，以及全线产品及服务的销售。
（3）财务视角
收入结构方面，企业级客户继续成为公司收入端的主要引擎。报告期内，企业级客户、政府客户、公检法司分别占主营业务收入比为 78.74%、14.54%、6.72%。能源、金融、运营商和特种这四大行业合计占公司主营业务收入比重超过 50%。从收入的体量分布上看，百万级以上客户收入比重超过 60%，尤其是公司最坚实的“基本盘”——500万级以上的关基行业大客户，贡献了其中主要的收入。
在费用支出方面，公司进一步执行了严格的费用管控，报告期内三费（销售费用、研发费用、管理费用）总金额较去年同期降低 2.57 亿元，三费费用率同比下降 12.38 个百分点。在现金流管理方面，公司成立了回款专项管理组织，专门运营回款，通过识别不同类型的回款问题，建立更有针对性的回款举措，以多种手段推动实现回款的“应收尽收”。Q2 单季度，公司实现销售回款 10.34 亿元，同比增长 8.00%。
第二部分由公司管理层与投资者进行问答互动：
问题一、最近关注到全球网安巨头 Palo Alto 以 250 亿美金拟收购身份安全厂商
CyberArk，之前 Google 也斥巨资以 320 亿美元收购云安全公司 Wiz。这些全球巨头都
在网络安全行业频繁进行一些收购动作，请问对国内网络安全行业的发展有什么样的影响或启示？
答：影响是正面的。今天在美国网络安全行业发生的事，我们预计未来也会发生在中国。因为从全球的角度来看，各国都遭受着同样的网络攻击，网络攻击者全球化的趋势已经形成。网络安全的技术、方法和服务，无论在中国、美国还是其他国家都没有区别。
先说 PaloAlto 拟斥资 250 亿美元天价收购 CyberArk。
该收购案例证明随着智能体（AIAgent）的迅速崛起，企业面临着非常严峻的安全挑战，身份管理领域在 AI 时代的需求是十分紧迫的。在生成式人工智能技术成熟的催生下，智能体的生命力已经充分展现。政企如今做智能体与二三十年前做网站是类似的需求和发展趋势。推广使用智能体以提质增效，也是现在传统制造业和传统服务业所迫
切需要的。
但是智能体应用带来的安全风险也呈爆炸式增长。因为一个企业要用智能体，会是一类智能体为一大群员工服务，这意味着智能体在企业内网变成了一个具有超级权限（即它所服务的员工权限的大集合）的员工或者说“超人”。
威胁智能体的源头是谁呢？1）首当其冲的是黑客。对传统制造业和服务业来说，智能体基本都是委托第三方公司开发的，第三方公司规模有大有小、能力有高有低，即使他们开发出来的智能体好用，也并不代表其安全或者没有漏洞。2）内部人的威胁。比如企业内部运营智能体的员工，即管理员、程序员和操作员，通过借用智能体的权限内部作案、监守自盗，以及离职前窃取数据。
面对这种“权限雪崩”，PaloAlto 收购身份安全龙头企业 CyberArk 的目的就是解决
上述问题。这次收购会产生“1+1>2”的效果——PaloAlto 提高了竞争力和市占率，同时也让 CyberArk 在智能体时代展现出了新的生命力。
在身份权限管理方面，奇安信也有一款非常优秀的产品：特权账号管理系统（PAM）。它具备三大核心技术：最小授权原则的特权管控、凭据“零存储”机制以及全链路审计。该产品在市场上受到了客户的广泛欢迎。
2025 年或成为 AI 智能体爆发元年，各行各业都在积极部署适合自身场景的 AI 智
能体应用。与此同时，AI 时代的非人类身份安全威胁将持续增长，生成式 AI 和 AgenticAI 的普及将进一步放大风险。企业急需加强跨部门协作，结合 AI 技术构建动态、弹性的防御体系，尤其是通过部署特权账号管理系统，来破解 AI 智能体广泛应用带来的身份失控危机，确保 AI 技术服务于安全而非威胁。一手抓“AI 驱动安全”，一手抓“AI应用场景”，将会是奇安信未来在 AI 智能体时代的主要发展策略。
再谈 Google 以 320 亿美元收购云安全公司 Wiz。
Wiz 是云安全领域的一家头部公司，Google 则是全球最大的云服务和人工智能服
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