浙矿股份(300837):业绩维持稳健发展,应用领域不断扩张-三季点评

公司发布2021年三季报。2021年前三季度,公司实现营收4.24亿元(+28.30％);归母净利润1.18亿元(+28.70％);扣非归母净利润1.15亿元(+33.68％)。2021年第三季度,公司实现营收1.46亿元(+21.72％);归母净利润0.37亿元(+26.25％);扣非归母净利润0.38亿元(+32.25％)。

   技术研发创新优势显著,下游市场空间广阔。公司具有破碎筛分技术优势,在设备研发方面开拓创新,相继推出了建筑垃圾回收再利用生产线、CH-2PL双转子制砂机等一系列新装备,细化了产品结构,拓宽了设备应用场景。通过持续创新,公司推出的新设备、新技术提升了公司产品力和竞争力。公司下游市场含括砂石骨料加工、金属矿山加工、建筑装修垃圾回收再利用等业务板块。砂石骨料领域:随着环境保护日益增强,天然砂石资源约束不断趋紧,机制砂石逐渐成为我国建设用砂石的主要来源。金属矿山领域:在今年金属大宗商品价格暴涨背景下,国内金属矿山扩产意愿增加。建筑装修垃圾领域:目前我国建筑垃圾资源化利用率不高,仅为5％,远低于一些发达国家90％,其回收再利用市场巨大。下游市场的需求,为公司未来发展带来新契机,有望逐步贡献公司利润。

   投资建议:公司深耕中高端大型矿山机械设备领域多年,技术实力优秀,具备优质客户资源。公司在做强主业的同时,也开始大力布局金属矿山、废旧电池和建筑垃圾等领域。伴随公司产能的如期释放,以及公司在技术研发、客户服务和市场开拓等方面的不断提升,公司业绩将有望保持稳健增长。预计公司2021-2023年的归母净利润分别为1.69、2.19和2.77亿元,对应PE为24.49、18.89和14.94倍,维持"买入"评级。

   风险提示:市场开拓不及预期,基建和地产投资下滑等。