网宿科技(300017):算力和流量需求共同驱动,公司迈入AI发展新纪元-动态点评

【事项】根据公司官网,3月,网宿科技宣布推出一站式虚拟数字人直播产品网宿虚拟直播。

   【评论】ChatGPT技术浪潮助力虚拟数字人千亿蓝海市场狂飙,公司虚拟直播助力"数字人"一站式落地。从技术层面的分类来看,虚拟数字人分为动捕传感和算法赋能两种,后者的技术难度更高,也是ChatGPT背后的技术路线,两者的算法运力类似,区别在于ChatGPT显示的形式是对话框。乘着ChatGPT的东风,以ChatGPT模型为代表的AIGC将给虚拟数字人相关产业链带来全新的想象空间虚拟人和ChatGPT的结合,可以显著提高虚拟人在场景应用中的识别感知能力和分析决策能力,提升虚拟人的制造效率,降低内容成本并且可以提供定制服务。公司推出的虚拟直播产品主要包括2D数字人分身、3D超写实数字人以及3D场景定制三大功能,基于公司全球直播加速能力和实时音视频技术优势,融合AI建模和实时驱动技术,可为企业提供从数字人到直播加速的一站式虚拟直播服务,帮助企业低成本、低门槛打造差异化数字人和3D场景,开启虚拟直播。虚拟数字人正加速渗透于人们生活:文娱领域的虚拟偶像;电商直播领域的虚拟主播;公共服务领域大量的数字员工等。随着虚拟数字人智能化和交互能力进阶,公司作为上游CDN服务商基于自身的优势底层技术有望掌握更多市场和竞争的主动权。

   大模型要求边缘计算参与,公司伴随应用流量成长。纵观公司发展历程,公司在互联网和移动互联网两大时代发展主要受益于流量的提升,AI时代将看到流量和算力需求的共同增长。一方面大模型所需的高带宽、低延迟、低抖动都要求边缘计算的参与,以边缘算力均衡中心节点的算力需求,从而带来计算效率的提升和终端用户体验的改善,另一方面供给端的技术变革将带来应用的百花齐放,CDN厂商解决计算、存储、网络、安全四大问题,随着未来新一代杀手级爆款应用的出现,下游流量需求增加助力CDN公司充分享受AI发展红利。

   【投资建议】公司作为全球领先的云分发及边缘计算公司,业务遍及全球70多个国家和地区,保有稳固的市场地位和数量众多的优质客户群体。我们认为随着虚拟数字人产业将强势增长,公司作为上游CDN服务商,携虚拟直播新品入局,将深度获益于虚拟数字人市场的爆发这千亿级蓝海机遇,人工智能产生的算力和流量需求将扩大公司在新一代技术变革浪潮中的市场机会,驱动公司迈入AI发展新纪元。我们预计20222024年公司营收分别为50.5964.2085.37亿元,归母净利润分别为1962.774.06亿元,EPS分别为0.080.110.17元,对应市盈率分别为916444倍,给予增持"评级。

   【风险提示】技术研发不及预期风险市场竞争加剧风险。