银信科技(300231):业绩稳健增长,有望受益于金融信创-2022年报点评

事项:2023年4月10日,公司发布2022年报,实现:营业收入24.23亿元,同比增长3.17％;归母净利润1.74亿元,同比增长2.03％;归母扣非净利润1.68亿元,同比增长1.59％。

   评论:业绩平稳增长,客户数量持续增长。2022年在外部多重不利因素影响下,公司实现收入、利润双增长,彰显经营韧性。收入端,分行业来看:银行业收入13.31亿元,同比下滑11.80％;能源、制造、商业等行业收入4.34亿元,同比增长15.38％;保险、证券等其他金融行业收入3.38亿元,同比增长58.23％;政府行业收入2.10亿元,同比增长120.99％;电信行业收入1.10亿元,同比下滑28.82％。2022年,公司服务客户数量1409家,同比增长24家,新增客户包括恒丰银行、四川银行等,客户数量持续增长

   重视核心技术研发创新,服务能力持续提升。公司注重IT基础设施服务高端技术研发,在现有业务基础上,强化IT运维服务产品线,加速实现智能一体化运维;公司逐步掌握分布式架构应用技术,拓展云管理服务,实现不同基础架构的深度运维。2022年,公司共取得22项软件著作权。服务方面,2022年公司为月度平均超过30万台的设备提供业务连续性支持、维护、保障,不断夯实核心运维生产能力,为客户设备系统稳定运行保驾护航

   加强生态合作,受益于金融信创推进。金融信创正值深度推进阶段,公司加强信创领域布局,2022年与超过40家信创厂商达成合作协议,与20家信创厂商建立战略合作伙伴关系。在落地层面,公司在基础软硬件、部分应用软件、信息安全等领域均有落地项目,并且公司利用自身技术、市场覆盖等优势助力部分厂商提升信创服务能力。以银行为主的金融业为公司深耕领域,金融信创为金融机构数字化建设的必由之路,公司有望受益

   投资建议:公司为专业IT基础设施第三方服务商,发展有望向好。我们预计公司2023-2025年归母净利润为2.12亿元、2.43亿元、2.75亿元,对应EPS分别为0.51元、0.58元、0.66元。基于公司历史估值水平,给予公司2023年20倍PE,对应目标价约10元,维持"推荐"评级

   风险提示:下游需求释放不及预期;行业竞争加剧。