荃银高科(300087):种子业务持续增长,产品结构不断优化

事件荃银高科发布2022年年报及2023年一季报2022年公司实现营收34.91亿元,同比38.47％％;归母净利润2.33亿元,同比38.03。2023年Q1公司实现营收6.17亿元,同比40.22％％;归母净利润0.31亿元,同比53.4。

   投资要点营收利润稳健增长。2022年公司实现营收34.91亿元,同比+38.47％;归母净利润2.33亿元,同比+。2023年Q1,公司实现营收6.17亿元,同比+40.22％;归母净利润0.31亿元,同比+。2022年公司各类农作物种子销量15,218.34万公斤,同比增长51.17％。其中水稻、玉米、小麦销量较上年同期增长分别为25.79％、39.36％、65.03％。同时公司加快海外市场布局,种子出口再创新高,全年出口各类农作物种子833.65万公斤,较上年同期增长17.92％。

   科技赋能公司发展。2022年,公司成立种质资源保护中心,加强种质资源库建设工作,对核心亲本原种、育种家种子、中间材料等进行管理,并通过荃银育种管家系统,实现种质资源的信息共享,加快种质资源的有效利用。完善分子育种中心功能,设立高通量SNP基因分型实验室,提高育种效率。2022年公司材料创制及转育工作成效显著,开展育种项目数十项,筛选不育系、恢复系超过500份,优选近百份组合进入2023年各级区试。北方研究院工作推进迅速,优选多个不育系、恢复系,并组建了"荃盛科企联合体",将于2023年起开展早粳中迟熟组区试。2022年度,通过加强自主创新,荃银高科63个新品种通过国家审定,其中杂交水稻品种54个,杂交玉米品种8个,棉花品种1个;48个省级审定(水稻35个、玉米10个、棉花3个)。授权国家发明专利2项,授权实用新型专利10项,授权植物新品种权32项。

   盈利预测和投资评级考虑到公司主营业务稳健发展我们预测20232025公司归母净利润为2.783.614.39亿元,对应PE分别36.4328.0323.06倍首次覆盖,给予增持"评级。

   风险提示自然灾害风险市场竞争加剧风险新品种研发与推广风险制种风险产业政策及政府补助政策变化的风险订单农业业务拓展风险公司业绩预期不达标的风险集团公司管理风险二级市场流动性风险等。