博实股份(002698):与哈工大共同设立人形机器人产业化研发项目,有望打造人形机器人+的新成长曲线

事件:公司2023年8月18日晚间公告,博实股份与哈尔滨工业大学签订《战略合作框架协议》,共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目,并在未来共同推进相关技术成果和产品的产业化。

   公告内容:博实股份和哈工大将依托哈工大机器人技术与系统全国重点实验室及其他有关院系的科研能力,博实股份的资金实力和产业化实施能力,共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目,并在未来共同推进相关技术成果和产品的产业化。未来博实股份将与哈工大在产品研发、人才、产业化等方面开展持续合作。本次合作研发的相关产品领域包括人形机器人整体机构、拟人化的高动态运动和灵巧操作能力控制、高功率密度电机、轻量化一体化关节、伺服驱动控制器等核心零部件、室内外复杂环境感知与导航技术、机器人实时操作系统技术、多模态人机交互大模型关键技术等。在人才队伍方面,哈工大将帮助博实股份建立起一支专业齐全、能独立从事人形机器人研发设计及产业化工作的队伍。在产业化方面,博实可以优先使用相关的技术成果和产品组建企业,并由博实股份控股组织实施。本次博实股份将在未来三年内投入1亿元研发经费,经费将采取分配到各个项目的方式具体使用,金额由双方在各个分项目的具体研发合同中另行约定。

   哈工大机器人技术深厚,公司未来有望形成人形机器人+的第二增长曲线。哈工大是我国最早开展机器人相关技术研发的单位之一,目前在人形机器人机构和控制等多项关键技术方面都具有很好的技术储备。博实股份传统业务主要工业服务机器人,包括搬运码垛、高温特种作业、捣炉机器人等,未来如果本次合作研发的人形机器人整机及相关核心零部件产业化进展顺利,将有利于公司产品品类的扩张,形成工业智能制造装备与人形机器人+的业务布局。

   盈利预测:公司本次公告和哈工大共同研发和推进人形机器人及核心零部件产业化,未来有望形成人形机器人+的新成长曲线,基于哈工大在机器人领域的深厚技术积累以及公司产业化方面的成功经验,我们长期看好公司在人形机器人+领域的业务布局,但短期研发投入或有一定增加。公司目前在手订单充足,持续进行产业链横纵向拓展,且基于公司从设备端到工业服务端的Know-how优势,客户粘性有望持续增强。我们预计23/24/25年归母净利润分别为7.66/9.90/11.68亿元,当前市值对应PE分别为26/20/17X。维持"买入"评级。

   风险提示:研发进展不及预期;产业化进展不及预期;人形机器人需求不及预期