广电运通(002152):业绩超预期表现,数据要素业务发展可期-公司事件点评报告

事件

   广电运通发布2023年第三季度报告:前三季度,公司营业收入为57.44亿元,同比增长20.10％;归母净利润为7.53亿元,同比增长12.77％;扣非归母净利润为6.67亿元,同比增长11.77％。Q3单季,公司营业收入为21.07亿元,同比增长24.80％;归母净利润为2.79亿元,同比增长9.49％;扣非归母净利润为2.54亿元,同比增长11.90％。

   投资要点

   金融科技龙头,加速开辟业务新增长点

   公司作为广州市属国资旗下的上市公司,连续15年位居网点智能金融设备市场销量第一。公司立足智能终端等存量业务市场优势的同时,大力拓展金融信创、智慧网点、场景金融、数字人民币、智慧财政、互联网支付等金融科技增量业务,加速开辟新的业务增长点。1)在金融信创方面,公司联合上下游合作伙伴,协同打造金融信创全栈解决方案,在多家银行形成规模应用。2)在智慧网点方面,公司构建银行智慧网点全领域解决方案,打造银行网点转型及场景融合标杆案例,截至2023H1,公司已入围超20家大行一级分行网点智慧化建设。3)在数字人民币方面,公司作为国内少数具备数字人民币场景全链条建设能力的企业,截至2023H1,已经累计落地数字人民币系统建设的银行10家,实现智能合约平台在十多个城市上线使用;中标浙江工行外币兑换机采购项目,可提供外币兑换数字人民币业务;建立广州市首个城市级数字人民币综合业务平台,支持百个合约发放场景。4)在智慧财政方面,旗下中科江南研发推出包括财政、财务、政务大数据、信创、医保、电子证照和电子签章等多方面的数字政务产品解决方案;2023H1,中科江南营收4.61亿元。5)在互联网支付方面,2023年4月,收购中金支付,获得第三方支付牌照;2023H1,中金支付营收3.10亿元。

   深挖海外市场需求,海外业务逆势增长

   公司始终坚持全球本地化战略,产品和服务已经覆盖全球110多个国家和地区,业务覆盖亚太、中东、欧洲、非洲和美洲5大区。2023H1,尽管海外市场深受全球通胀高企、主要经济体增长乏力带来的需求减弱、汇率问题、国际地缘政治危机等多重因素的挑战,公司海外业务仍然保持逆势增长,实现营收7.94亿元,同比增长96.33％。公司深挖土耳其市场,再与多家主流银行签订智能金融设备与服务合同;在全球范围持续推广银行网点数智化解决方案,在去年助推加华银行成为柬埔寨首家数智化网点开业银行的基础上,再度助力加华银行总行和真腊网点升级转型为智能数字银行。

   盈利预测

   预测公司2023-2025年收入分别为85.86、98.47、113.69亿元,EPS分别为0.38、0.43、0.50元,当前股价对应PE分别为29.6、26.1、22.7倍,公司作为金融科技龙头企业,围绕金融信创、智慧网点、场景金融、数字人民币、智慧财政、互联网等方面,加速开辟业务新增长点。此外,公司以数字技术底座为基,推进"上云用数赋智"。公司立足于其数据要素凸出的卡位、基础以及场景优势,随着数据要素加速推进,或将迎来可期增长,首次覆盖并给予"买入"投资评级。

   风险提示

   宏观经济承压,数据要素政策推进不及预期,新技术与产品研发不及预期,市场竞争加剧等。