绿能慧充(600212):品牌竞争力凸显,利润端持续兑现-公司信息更新报告

扭亏为盈,营收净利同环比高增公司发布2023年三季报,2023年前三季度实现营收5.12亿元,同比+198.94％,实现归母净利润0.25亿元,实现扣非归母净利润0.11亿元,同比扭亏。其中2023Q3实现营收2.59亿元,同比+389.81％,环比+67.44％,实现归母净利润0.21亿元,同比+265.36％,环比+396.76％,实现扣非归母净利0.09亿元,同比+170.99％,环比+143.49％。由于回款良好,2023Q3公司转回应收款项、合同资产减值准备996万元。考虑公司铁路业务尚未剥离,我们下调公司2023-2025年归母净利预测为0.6、1.9、3.6亿元(原1.0、3.1、5.1亿元),EPS为0.09、0.29、0.55元/股,对应当前股价PE为81.2、26.3、13.9倍,公司充电桩产品具备品牌竞争力,有望充分受益充电桩行业发展,维持"买入"评级。

   2023Q3公司净利率环比大幅提升2023Q3公司整体毛利率与净利率分别为22.12％与8.13％,分别环比-1.78/+5.78pct,净利率大幅提升。销售/管理/研发/财务费用率分别为7.77％/3.99％/2.73％/0.16％,分别环比-1.13/-3.35/-1.89/+0.09pct。

   新增充电设备产线陆续投产,保障未来产能需求公司原有8条充电设备产线,年设计产能约8亿元。陕西沣东研发生产基地已于2023年7月建成投产。规划建设充电产品线14条,截至9月底已投产7条,规划建设PACK及储能产品线7条。其中充电产品线包含交流充电产品线、小功率直流充电产品线、大功率直流充电产品线;储能产品产线包含PACK生产线、分布式储能生产线、户用储能生产线。项目全面投产后,预计年产值达28亿。

   中标中石油充电设备采购项目,彰显品牌竞争力公司充电设备产品系列齐全,销售渠道丰富,拥有众多战略客户,且强势中标中国石油充电设备采购项目,彰显品牌竞争力。

   风险提示:充电桩行业竞争加剧、出海进度不及预期。