家家悦(603708):业绩预增122-196％,多业态联动优势提升-2023业绩预告点评

本报告导读:2023年业绩预增122-196％,公司积极适应市场和消费需求变化,在业态优化、供应链升级及业态拓展多维度齐发力,在区域内形成更强的多业态联动优势。

   投资要点:维持增持。考虑到23Q4业绩承压,下调23/24/25年EPS为0.22/0.54/0.62元(前值为0.44/0.55/0.65元)。考虑到新业务的贡献,给予2024年略高于行业平均的27xPE,下调目标价为14.48元(前值为15.8元),维持增。

   业绩简述:业绩低于预期,预计2023归母净利1.2-1.6亿元,同比增加0.66-1.06亿元,同比增长122.01％至196.02％。预计2023扣非净利0.85-1.25亿元,同比增加0.71-1.11亿元,同比增长500.02％至782.38％。相较预期值差距大,或因下半年探索新业态导致。预计Q4归母净利亏损0.48-0.88亿元,扣非净利亏损0.66-1.06亿元。

   积极适应市场和消费需求变化,不断优化门店和提升供应链。公司聚焦门店降本增效,不断优化、调整和升级,通过内部挖潜增效、关闭低效门店,不断提升盈利能力。同时稳步推进供应链体系的变革,增强商品力和购物体验,实现了较好的客流增长。

   重视数字化建设,积极发力新业态。公司持续推动数字化建设、组织变革、流程优化,不断提高运营管理效率。另外抓住平价消费趋势,积极布局和发力零食店和折扣店,整合共享内部资源,打造持续有效的业态模型和品类结构,以直营和加盟结合的模式加快发展,在区域内形成更强的多业态联动优势。

   风险提示:宏观经济下行,消费者信心减弱;拓店进展缓慢。