思瑞浦(688536):收购创芯微拟增加交易对象,收购股权比例拟增加至100％-事件点评

事件

   公司发布最新创芯微交易方案,本次交易方案包括发行可转换公司债券及支付现金购买资产和发行股份募集配套资金两部分:拟向19名交易对方发行可转换公司债券及支付现金收购创芯微100.00％股权;拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。

   投资要点

   拟发行可转债及支付现金收购创芯微,业绩承诺彰显发展信心。公司拟以发行可转换债券及支付现金的方式购买深圳市创芯微微电子股份有限公司100％股份,业绩承诺中创芯微2024年度、2025年度和2026年度净利润(剔除因实施股权激励所涉及股份支付费用影响的归母净利润)合计不低于2.2亿元。

   自有资金回购股份,公司具备长期竞争优势。公司发布业绩预告,预计2023年年度实现营业收入为10.8亿元到10.95亿元,同比减少39.44％到38.60％,归母净利润-0.36到-0.3亿元,剔除股份支付影响归母净利润为50.00万元到600.00万元,全年毛利率预计52％左右;单季度来看,预计23Q4营收2.67-2.82亿元,环比增长33-40％。此外,公司拟以自有资金1亿-2亿元在6个月内通过集中竞价交易方式回购公司股票,本次回购的股份将在未来用于股权激励计划或员工持股计划,或用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券,该回购计划凸显了公司对未来各项业务发展前景的信心。

   投资建议:

   我们预计公司2023-2025年归母净利润-0.3/1.8/3.5亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:

   研发进度不及预期风险;市场竞争加剧风险;半导体周期下行;需求不及预期。