天娱数科(002354):24Q1业绩同比增长,数字平台赋能营销业务

事件:公司2023年实现营收17.61亿元,同比增长1.07％;归母净利润-10.87亿元;归母扣非净利润-10.14亿元。2024Q1实现营收3.70亿元,同比下降-22.00％;归母净利润1331万元,同比增长30.09％;归母扣非净利润1467万元。

   23年业绩受计提减值准备影响较大,24Q1业绩同比增长

   2023年公司净利润-10.87亿元,主要系部分参股公司业绩出现较大亏损,对公司在权益法核算下确认的投资损益产生较大影响,以及公司对部分参股公司计提长期股权投资减值准备。2024Q1得益于数字效果流量业务逐步转向高净值业务,毛利率提高带来营业成本下降,公司净利润同比增长30.09％。

   数字园区为数字营销业务发展提供丰富应用场景

   公司打造的数字经济品牌园区"数据流量谷"先后在山西、大连投运,其聚焦数据、算法、算力三大要素,通过市场化、产业化手段创新打造数据要素价格洼地,带动数据要素价值创造的新业态、新模式、新产业不断汇聚。截止2023年,山西园区入驻企业约750家,形成数字文娱、数字电商、数字教育等16大数字应用场景,将为公司数字化、智能化业务持续提供丰富场景资源。

   三大数字平台持续发力,推动数字化营销业务稳步发展

   公司发挥三大数字平台竞争力,为多个垂直领域提供数字化转型和智能化升级。其中,1)以MetaSurfing-元享智能云平台为基础,自研智者千问企业级AI数字人大模型、赋予数字人"皮囊+灵魂+体态"三重融合能力、推出元享数字魔盒、智伴魔镜、去拍系列终端产品;2)魔方mix智能营销云平台推出AI创意脚本生产等新模块;3)移动应用智能分发平台助力开发者高效触达用户。2023年三大平台日均服务客户超2000家、智能营销平台积累视频素材400多万条、视频图文库累计数据260TB、移动应用分发平台总注册用户数3.12亿,推动公司数字化营销业务持续发展。

   盈利预测、估值与评级

   由公司打造的数据流量谷已汇聚16大数字应用场景,将为公司数字智能化业务提供应用场景支持。并且,在三大数字平台的赋能下,公司数字化营销业务将实现稳步发展。因此,我们预计公司2024-26年营收分别为20.79/24.39/28.43亿元,对应增速18.01％/17.35％/16.56％,归母净利润分别为0.69/0.90/1.19亿元,对应增速30.04％/33.30％。维持公司"增持"评级。

   风险提示

   AI行业技术发展不及预期的风险,公司AI技术进展不及预期的风险,公司数字化营销业务发展不及预期的风险。