炬光科技(688167):拟收购ams-OSRAM微纳光学元件部分研发和生产资产,增强研发、工艺及制造能力-资产收购点评

事件5月7日,公司发布公告,拟使用超募资金及自有、自筹资金5000万欧元以支付现金形式,通过炬光科技及其新设的新加坡全资子公司FocuslightSingaporePte.Ltd.及瑞士全资子公司FocuslightSwitzerlandSA购买amsOSRAMAG位于新加坡全资子公司amsOsramAsiaPacificPte.Ltd.和位于瑞士全资子公司amsInternationalAG的微纳光学元器件部分研发和生产资产。

   拟收购amsOSRAM微纳光学元件部分研发和生产资产,促进公司加速进入消费电子和消费级内窥镜领域,提升汽车投影照明领域份额及竞争力。1消费电子amsOSRAM凭借在微纳光学器件设计、开发及规模生产制造能力,技术深度契合AR、VR等消费电子领域对镜头体积和可批量制造性的严苛要求。该技术还展现出3D感知、面部识别等更多消费电子领域延伸的广阔前景;2)消费级内窥镜amsOSRAM依靠国际领先的WLO(晶圆级光学器件)和WLS(晶圆级透镜堆叠工艺)技术能力,实现小尺寸、高精度和易批量制造,帮助其在欧美消费级内窥镜市场占据一席之地。交易完成后,炬光和amsOSRAM约定将全力拓展中国消费级内窥镜市场;3)汽车照明本次收购将显著提升公司在汽车投影照明领域的微纳光学制造能力,显著降低成本;4)批量制造及生产效率显著提升:显著提升WLO(晶圆级光学器件)微纳光学元件的研发、工艺、批量制造能力,整合外部资源优势,迅速扩大生产规模、提高生产效率;5)获得晶圆级光学WLO)模组封装工艺技术、批量制造能力及产能6本次收购将进一步提升炬光在全球微纳光学元件领先的地位。炬光在国际化运营具备丰富经验,17年成功收购limo并有效整合;24年初成功收购瑞士smo随着后续对amsOSRAM微纳光学资产的收购,相信公司可以有效整合好这两块全 球微纳光学优质资产。

   盈利预测:预计2426年净利润0.80/1.56/40亿元维持"买入"评级。

   风险提示:SMO整合不及预期;新兴业务及新客户拓展不及预期等。