安达维尔(300719):年度营收、归母净利润逆势创出历史新高-2023年报及2024年一季报点评

事件

   公司4月15日公告,2023实现营收(8.51亿元,+106.25％),归母净利润(1.13亿元,+347.69％),毛利率(46.47％,+6.79pcts),净利率(13.34％,+24.45pcts)。4月28日公告,2024Q1实现营收(0.97亿元,-3.25％),归母净利润(0.05亿元,+751.35％),毛利率(43.80％,-0.99pcts),净利率(5.44％,+4.80pcts)。

   投资建议我们认为:

   1)公司受益于"十四五"军工高景气度发展和自主可控需求,叠加民用航空的回暖、国产大飞机制造的增量、低空经济等新领域的布局,均将支撑公司未来发展;

   2)公司持续加大对新业务、新市场和新客户的拓展力度,再融资项目的布局也将助力公司实现规模化生产,深化主营业务发展,进一步完善公司产品体系,进一步加强竞争力;

   3)公司接连开展股权激励计划,对未来业绩增长形成指引,彰显对未来经营发展的信心。

   基于以上观点,我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为10.39亿元、12.73亿元、15.65亿元,归母净利润分别为1.80亿元、2.16亿元、2.61亿元,EPS分别为0.70元、0.85元、1.02元,维持"买入"评级,2024年5月9日收盘价22.33元,对应2024-2026年PE分别为32倍、26倍、22倍。

   风险提示

   市场竞争加剧风险、客户需求低于预期风险、高端人才流失风险等。