科德数控(688305):实现航空关键零部件加工大单突破-事件点评

2024年7月11日公司发布关于签订日常经营重大合同的公告,新签合同总金额2.24亿元(含税)。

   实现新签大单突破,对业绩增长带来积极影响。根据公司公告信息,23年公司新签订单同比增长65％,1Q24公司新签订单同比增长32％,保持了较高订单增速。本次新签大单将推动公司新签订单增长加速,对公司后续业绩增长带来积极影响。

   本次大单主要面向航空关键零部件加工,加工要求复杂且对自动化要求高,彰显公司技术实力。根据公司公告信息,本次合同所涉及项目为航空关键零部件,所加工零件具备多品种,加工特征复杂,材料特殊,精度高等特征,并且需要通过自动化产线实现无人生产,对产品提出了极高的要求。其覆盖产品范围包括公司多种中型、大型五轴立式加工中心,五轴卧式加工中心,五轴卧式铣车复合加工中心及数字化自动产线。充分体现了公司面对用户复杂需求,可以通过自身丰富的产品线,全产业链和技术链,一站式响应满足复杂技术方案的能力。

   该客户为公司老客户,高复购率体现了客户对公司产品认可度较高。根据公司公告信息,公司23年与本合同客户发生产品交易金额1.33亿元,占公司23年营业收入的29.33％,本次为公司老客户在使用过公司产品后进行复购,显示了对公司产品力的持续认可。公司23整机复购率达到40％,高复购率体现了客户对公司产品认可度较高,公司后续一方面有望在C919、新能源汽车、医疗、半导体等领域实现新增客户突破,一方面也有望持续获得老客户新订单增长。

   盈利预测

   预计公司24至26年实现归母净利润1.59/2.16/2.77亿元,对应当前PE39X/28X/22X。公司一体化布局高壁垒,成长空间广阔,维持"买入"评级。

   风险提示

   限售股解禁、产能提升不及预期、存货余额较大