同花顺(300033):短期业绩仍然承压,静待四季度业绩回升

事件概况

   公司发布2024年三季报,前三季度实现营收23.3亿元,同比下降1.6％;实现归母净利润6.5亿元,同比下降15.5％;实现扣非归母净利润6.3亿元,同比下降16.7％。

   单Q3,实现营业收入9.5亿元,同比增长4.8％;实现归母净利润2.9亿元,同比下降7.5％;实现扣非归母净利润2.9亿元,同比下降7.3％。

   费用率提升致利润承压

   1)综合毛利率85.7％,同比下降2.4个百分点,或与收入结构变化、分业务毛利率变化有关。

   2)销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.0％、7.5％、37.9％,合计提升3.0个百分点。

   3)经营活动产生的现金流量净额6.5亿元,同比下降12.6％。

   9月底至今,资本市场回暖,有望带动金融信息服务需求提升

   9月底以来,资本市场持续回暖,10月8日全天成交额接近3.5万亿。随着资本市场回暖,有望带动金融信息服务需求,由此,同花顺网上行情客户端付费用户等数据有望回升,带动公司业绩成长。

   投资建议

   我们认为,资本市场回暖对公司有直接利好作用,预计四季度业绩较三季度回升。维持此前盈利预测,预计公司2024-2026年分别实现收入36.7/41.0/46.3亿元,同比增长3％/12％/13％;实现归母净利润14.5/16.4/18.6亿元,同比增长3％/13％/14％,维持"买入"评级。

   风险提示

   1)下游需求不及预期;2)研发突破不及预期;3)市场拓展不及预期;4)海外业务政策风险。