华测检测(300012):业绩符合预期,传统检测业务稳健发展-2024年三季报点评

本报告导读:公司2024年三季报业绩符合预期,传统检测领域稳健发展,需求有望逐步向好。同时公司积极推进战略并购,完善新兴检测领域布局,业绩有望稳步增长。

   投资要点:维持增持评级。公司为国内综合性检测龙头,预计传统检测领域稳健发展,在国家宏观经济政策刺激下需求有望逐步向好。维持2024-26年EPS为0.62/0.71/0.80元,参考行业2025年26.79倍估值,给予公司2025年25倍PE,上调目标价至17.75元,增持评级。

   业绩符合预期:公司公告2024年三季报,2024年前三季度实现营收43.96亿元(同比+7.71％),归母净利7.47亿元(同比+0.79％),扣非归母净利7.01亿元(同比+3.18％),业绩符合预期;2024Q3实现营收16.05亿元(同比+5.21％),归母净利3.10亿元(同比-0.82％),扣非归母净利2.98亿元(同比+1.14％)。

   传统检测领域稳健发展,需求有望逐步向好。生命科学板块预计保持稳定增长,其中土壤三普业务中标情况理想,项目持续落地,积极拓展海洋环境检测,食品检测持续提升运营效率。工业测试板块中建工及工业领域深化业务转型升级,计量校准保持稳定发展,积极布局"双碳"检测。消费品测试板块中汽车检测实验室整体效率提升,轻工玩具加强海外市场拓展,芯片半导体稳步推进投后整合,加码投资FA、MA,贸易保障持续深化精益管理。医药及医学服务板块中医疗器械实验室扩建,实现快速增长,医药领域CMC业务、药品检测等细分领域发展良好。

   积极推进战略并购,完善新兴检测领域布局。公司已通过并购完善半导体芯片测试、药学CMC研究领域、医疗器械、标物领域等产业布局,2024年以来成功收购中国台湾广益,完善灯具测试行业布局;成功收购合肥众鑫体检,加速推进长三角地区健康管理服务布局;拟收购希腊NAIAS实验室,加码全球航运绿色能源技术服务大战略;拟投资常州红海公司,布局电动自行车检测赛道,进一步完善电子科技产业布局。

   风险提示:下游需求恢复不及预期;半导体检测拓展不及预期。