浙江鼎力(603338):24Q3利润大幅增长,海外臂式产品持续放量-2024年三季报点评

24Q3营收、利润双双高速增长浙江鼎力2024Q1-Q3实现营业收入61.34亿元,同比增长29.35％;归母净利润14.60亿元,同比增长12.91％;毛利率36.16％,同比下降1.51个百分点;净利率23.83％,同比下降3.45个百分点。

   2024Q3公司实现营业收入22.74亿元,同比增长38.37％;归母净利润6.36亿元,同比增长37.72％;毛利率37.60％,同比下降6.23个百分点,环比增长5.79个百分点;净利率28.01％,同比下降0.09个百分点,同比提升6.30个百分点。

   海外臂式产品持续放量带动公司业绩加速增长公司业绩加速增长,我们认为主要受臂式产品持续放量所带动。公司加大臂式产品销售力度,尤其是海外市场臂式产品推广顺利。2024H1公司臂式产品销售收入同比增长57.67％,占主营业务收入比例达48.57％。

   海外市场方面,2024年1-9月我国高机出口销量7.2万台,同比增长21.3％,我国高机出口销量保持高速增长趋势,公司作为国内高机出口龙头企业有望深度受益。2024年5月1日开始,CMEC由本公司的联营企业转为本公司的控股子公司。CMEC公司旗下MEC品牌在北美市场具有知名度且有历史积淀,销售团队经验丰富,对CMEC的收购能更好的发挥互补优势,增强协同性,公司北美市场有望持续拓展。

   积极布局电动化赛道,新能源高机产能不断提升公司已率先实现全系列产品电动化,是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商。2024年9月30日,鼎力六期新能源高空作业平台项目开工仪式举行,六期新能源高空作业平台项目总投资17亿元,占地328亩,总建筑面积25万平方米,可年产2万台新能源高空作业平台。公司深度布局电动化赛道,未来随着工程机械电动化进程的不断推进,公司凭借在高机电动化领域的先发优势有望深度受益。

   维持"增持"评级公司业绩快速提升,我们维持公司24-26年净利润预测分别为21.50/25.29/29.42亿元,对应EPS分别为4.25/4.99/5.81元。高机市场成长空间广阔,公司产品交付量持续增长,境外市场快速开拓,利润率有望继续提升,维持"增持"评级。

   风险提示:行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、美国"双反"调查风险