赛意信息(300687):全面发力AI业务,赋能企业数智转型

投资要点:

   公司AI中台善谋GPT接入DeepSeek。2023年,公司正式发布聚焦企业服务大模型的善谋GPT(赛意AI中台),目前已构建了智能售后、智能招聘、智能投标、智能填单、智能审单、智能运维等AI创新业务场景。同时通过整合大模型技术、知识库和先进的算法,善谋GPT能够为企业提供"智能助手、应用智改、大模型训推一体化"三大核心AI解决方案。当前,善谋GPT、知识库等产品也全面接入DeepSeek-R1模型。

   广汽联合华为、赛意启动AI中台项目。根据广东省汽车行业协会微信公众号,2月17日,广汽集团联合华为正式启动"广汽AI中台及应用试点项目"赋能智能化工作,推动AI技术赋能汽车产业智能研发制造,广汽AI中台及应用试点项目将聚焦智能网联开发、产品设计和办公等AI应用场景,以降低运营成本、提升业务效率、敏捷快速交付等方面为目标提升企业竞争力。建设内容包括基于AI工具链实现数据处理、大模型训练与微调、AI应用开发等端到端能力,并具备接入DeepSeek大模型的能力。

   签订4847万元AI中台及应用试点项目大单。2月27日,公司公告关于AI中台及应用试点项目的合同:合同金额4847万元,为客户提供的服务及产品聚焦智能网联开发、产品设计等AI应用场景,内容包括基于AI工具链实现数据处理、大模型训练与微调、AI应用开发等端到端能力,并具备接入DeepSeek大模型的能力。

   深耕企业数智化,客户底蕴深厚,PCB行业大模型落地加速。公司深耕企业数智化20年,服务超2000家企业,在中国TOP10的PCB企业中,公司客户覆盖90％的企业。面向PCB行业,公司训练了首个PCB行业全栈自研全场景AI大模型--基于善谋GPT的PCB行业大模型。基于善谋GPT的PCB行业大模型通过接入自然语言处理(NLP)、计算机视觉(CV)、机器视觉(MV)、多模态(文本、图像、音频、视频)、语音识别(ASR)、预测、计算等通用大模型,可提供工程MI参数提取、智能报价、AI质检、知识检索和问答等服务,推动PCB行业的数智化发展。此次上线接入DeepSeek大模型,也将借助其强大能力,为PCB企业提供更具竞争力的AI解决方案。

   智慧营销产品重塑消费电子商业模式新格局。公司针对国补带来的系统建设需求,打造智慧营销解决方案,以O2O商城、银联支付"云闪付"、门店小U专用POS、订单管理、资金管理、自动开票、进销存、SN条码、客户服务管理等多个关键环节为支撑,构建起一套高效的数字化平台体系并迅速在客户落地。例如,某南方3C电子锁业和某北方知名家电公司,在公司的支持下,1个月就完成国补O2O商城的部署与上线。借助公司的O2O数字化营销平台,消费者能够便捷地申请和使用补贴,享受高效的线上销售、便捷支付与快速物流配送服务;商家则提升了参与补贴活动的效率,简化了验机和条码流程,吸引更多消费者,拓展市场份额。

   2024年公司收入实现稳定增长。2024年,公司实现营业收入24.34-25.25亿元,同比+8％-12％;归母净利润1.23-1.53亿元,同比下降51.63％-39.84％;扣非净利润1-1.3亿元,同比下降46.21％-30.07％。我们认为2024年,公司在外部环境有压力的背景下积极调整经营战略,实现收入稳定增长。

   盈利预测与投资建议。我们认为,公司当前持续发力AI业务,技术储备完善,行业know-how丰富,已经在行业头部客户落地彰显实力,有望迅速推向更多客户,为公司发展带来新空间。我们预测,公司2024-2026年营业收入分别为24.77/29.64/37.16亿元,归母净利润分别为1.44/2.53/3.32亿元,对应EPS分别为0.35/0.62/0.81元。参考可比公司,给予2025年动态PE50-60倍,6个月合理价值区间为30.87-37.04元,维持"优于大市"评级。

   风险提示:公司业务推进不及预期,行业政策风险。