金山办公(688111):WPS 365增速亮眼,AI商业化潜力得到验证-公司点评

# 核心观点

   1. 收入与净利润增长：2024年金山办公实现营业收入51.21亿元，同比增长12.40%；归母净利润16.45亿元，同比增长24.84%。

   2. 业务调整与战略规划：公司自2024年起调整业务披露口径，并推动营销体系重构，未来五年将加强AI对现有业务的改造。

   3. WPS 365业务表现亮眼：2024年WPS 365业务营收同比增长149.33%，主要得益于面向组织级客户的全新升级及央国企领域客户优势的巩固。

   4. AI商业化潜力验证：公司通过推出WPS AI办公助手等功能，拉动收入和用户活跃度增长，AI月活用户数已达到近2000万水平。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入预测：2025-2027年分别为61.09亿元、72.95亿元、87.17亿元。

   - EPS预测：2025-2027年分别为4.12元、5.19元、6.26元。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   技术研发不及预期；行业竞争加剧。

  

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