宏工科技(301662):新股覆盖研究

# 核心观点

   1. 公司定位：宏工科技（301662）是一家专注于物料自动化处理产线及设备研发、生产和销售的创业板上市公司。公司主要服务于锂电行业，并逐步拓展至精细化工、橡胶塑料、食品医药等领域。

   2. 投资亮点：

   - 公司是国内锂电行业物料自动化处理设备的核心供应商之一，覆盖多数下游头部客户并占据较高市场份额。

   - 在项目经验方面，公司积累了数千种物料性质研究成果的数据库，并具备一站式服务能力。

   - 公司已与宁德时代、比亚迪等锂电行业头部企业建立合作关系，在锂电匀浆、正极材料、负极材料领域市场占有率分别约为24.67%、17.99%和10.34%。

   - 在精细化工、橡胶塑料、食品医药等领域，公司也成功拓展了三棵树、公牛集团、海天味业等知名客户资源。

   3. 财务表现：

   - 2022-2024年营业收入分别为21.78亿元、31.98亿元和21.63亿元，YOY分别为276.06%、46.83%和-32.36%。

   - 归母净利润分别为2.98亿元、3.15亿元和2.20亿元，YOY分别为494.10%、5.86%和-30.08%。

   - 2025年第一季度营业收入预计同比下降8.94%-11.30%，归母净利润预计同比下降22.21%-36.35%。

   4. 行业对比：宏工科技在营收规模和毛利率方面低于同行业可比公司平均水平（如瀚川智能、海目星等）。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2022-2024年营业收入分别为21.78亿元、31.98亿元和21.63亿元，YOY分别为276.06%、46.83%和-32.36%。

   - 2022-2024年归母净利润分别为2.98亿元、3.15亿元和2.20亿元，YOY分别为494.10%、5.86%和-30.08%。

   - 2025年第一季度营业收入预计同比下降8.94%-11.30%，归母净利润预计同比下降22.21%-36.35%。

  

   # 风险提示

   已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。