青岛港(601298):集装箱增长势头不减,分红稳增价值凸显

# 核心观点

   1. 整体业绩稳健增长：2024年青岛港实现营业收入189.41亿元，同比增长4.23%；归母净利润52.35亿元，同比增长6.33%。第四季度表现亮眼，营业收入和净利润分别同比增长9.93%和14.83%。

   2. 集装箱业务高增长：全年完成集装箱吞吐量3217万TEU，同比增长7.2%，新增航线18条及内陆港10个，海铁联运箱量增长15.3%。分部业绩达23.90亿元，同比增长26.5%。

   3. 干散杂货小幅增长：全年吞吐量2.52亿吨，同比增长3.5%，金属矿石和煤炭业务表现较好，分部业绩6.88亿元，同比增长2.5%。

   4. 液体散货承压：受国际形势和市场竞争影响，吞吐量同比下降8.0%，分部业绩21.23亿元，同比下降16.4%。

   5. 分红计划提升股东回报：拟每股派发现金红利0.3141元（含税），同比增长7.3%，股息率约为3.3%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为55.27、59.04、61.77亿元，每股收益分别为0.85、0.91、0.95元。当前股价对应PE分别为11.3X/10.6X/10.1X，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济下行风险、腹地经济波动风险、行业政策调整风险、港口整合不及预期风险、业务发展不及预期风险、信息数据更新不及时风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。