赤峰黄金(600988):降本控费效果明显,量价齐增兑现高利润弹性-年报点评

# 核心观点

   1. 营收与净利润增长显著：公司2024年实现营收90.26亿元，同比+24.99%；归母净利润17.64亿元，同比+119.46%；扣非净利润17.00亿元，同比+96.28%。

   2. 黄金产量与销量提升：全年黄金产量15.16吨，同比+5.60%，销量15.22吨，同比+4.88%。2025年计划产销量进一步提升至16.70吨。

   3. 降本控费效果显著：矿产金全维持成本为281.19元/克，销售成本为278.08元/克，同比下降0.76%；国内矿山成本优势突出，海外矿山成本仍有优化空间。

   4. 港股上市成功：公司于2025年3月10日在香港联交所主板挂牌上市，募集资金净额约26.76亿港元。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营收分别为120.31/135.76/151.20亿元，维持“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   项目建设进度不及预期；黄金价格大幅回调；生产成本大幅上涨；资产减值超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。