万华化学(600309):2024年产销增长经营稳健,新项目保障长期发展-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入1820.69亿元，同比增长3.38%，净利润130.33亿元，同比下滑22.49%。

   2、2024年聚氨酯、石化系列、精细化学品及新材料系列销量分别增长15.34%、15.89%、27.67%。

   3、2025年一季度营业收入430.68亿元，同比下滑6.70%，净利润30.82亿元，同比下滑25.87%。

   4、公司持续布局新材料业务，2024年20万吨POE和4.8万吨柠檬醛装置投产，未来有聚氨酯技改、乙烯项目二期等项目储备。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025、2026年EPS为4.53元和5.73元，PE分别为12.42倍和9.82倍。给予公司"增持"的投资评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、项目进展不及预期、产品价格下跌、行业竞争加剧

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。