重庆银行(601963):营收、业绩双提升,量价质均向好-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、1Q25实现营业收入35.81亿元，同比增长5.3%；归母净利润16.24亿元，同比增长5.3%。

   2、不良贷款率环比下降4bp至1.21%，拨备覆盖率环比上升2.5pct至247.6%。

   3、量价质均向好，净利息收入增速实现28%高增，资产质量改善。

   4、信贷投放积极，对公贷款余额同比增速30.8%，零售贷款同比增长5.2%。

   5、1Q25息差逆势提升至1.52%，资产端收益率回升，负债端成本压降。

   6、资产质量持续改善，不良净生成率环比下降47bp至0.25%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025E-2027E公司营收同比增速分别为5.2%、5.8%、5.3%，归母净利润增速分别为5.8%、5.7%、5.0%。给予公司2025E目标PB 0.75X，对应A股/H股目标价12.09元/8.09港币，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   经济增长不及预期；特定区域风险暴露；信贷投放不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。