京东方A(000725):拟收购彩虹光电30％股权,面板行业竞争格局优化-事件点评

#核心观点：

   1、京东方A拟收购彩虹光电30%股权，挂牌底价48.49亿元，有望巩固和扩大竞争优势。

   2、彩虹光电主营显示面板，产品下游应用主要为电视，尺寸涵盖32-100寸，收购将丰富京东方产品线并实现客户结构多样化。

   3、收购后京东方系面板市场份额将提升至30%以上，行业竞争格局进一步优化。

   4、彩虹光电2023-2024年净利润分别为6.51亿元和13.39亿元，实现稳定盈利。

   5、彩虹光电目前运营一条8.6代VA产线，下游客户包括海信、TCL、三星等，2024年50寸电视面板占出货总量59%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入同比增长13.3%/8.3%/9.2%至2248/2434/2659亿元，归母净利润同比增长64.0%/39.8%/20.8%至87.30/122.04/147.37亿元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   面板价格波动，需求不及预期，OLED业务不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。