康冠科技(001308):智能电视及交互显示业务稳健,创新类显示业务打造新增长极-深度研究

#核心观点：

   1、康冠科技成立于1995年，主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品及智能电视等，是全球智能显示行业龙头企业之一。

   2、25Q1，公司实现营收31.42亿元，同比+10.8%，实现归母净利润2.15亿元，同比+15.8%。

   3、智能电视业务稳健增长，构成公司营收基本盘，2024年康冠电视出货量排名全球前三。

   4、智能交互平板产品主要销往欧洲、北美等主流市场及新兴市场国家，以服务全球前十大品牌客户为主。

   5、2022-2024年，创新类显示产品收入从4.20亿元增至15.19亿元，期间CAGR为90.1%，占营收比重从3.6%增至9.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年，公司实现营收176、196、215亿元，同比+12.8%、+11.5%、+9.5%；预计2025-2027年实现归母净利润10.5、12.7、14.6亿元，同比+25.8%、+21.2%、+15.1%，相应EPS分别为1.50、1.81、2.09元。评级由“增持”上调为“买入”。

  

   #风险提示：

   1）原材料价格大幅波动；2）行业竞争加剧；3）美国关税风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。