道通科技(688208):AI数智能源业务已于Q2实现盈利,华为稀缺合作打开增长空间-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、公司推出搭载“维修大模型”和 AI Agents 的新一代综合诊断终端 Ultra S2 及 ADAS 标定系统，产品竞争力与盈利能力显著提升，销售实现量价齐升。

   2、TPMS 产品受益于广阔汽车后市场替换需求，保持持续高速增长。

   3、公司深化数智能源布局，发布“数智能源充电大模型”及充电运营、运维、能源管理等系列 AI Agents 的应用，在欧美等全球主要市场取得多个行业顶级客户大订单的重要突破。

   4、公司 AI 数智能源业务已于第二季度实现盈利。

   5、公司自 2025Q1 起将"软件升级服务"及其他 AI 与软件相关收入合并列示，AI 及软件业务以数字维修的"软件升级服务"占比为主，充电云业务表现亮眼。

   6、公司与华为联合研发“空地一体集群智慧解决方案”，成为华为具身体系能力型伙伴，极大打开公司未来增长空间。

   7、公司全面推进 AI 驱动经营管理的数智化变革，运营效率持续优化，盈利能力持续提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司 2025-2027 年归母净利润分别为 8.64、10.39、12.50 亿元，当前股价对应 PE 分别为 25.1、20.9、17.3 倍，给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：

   下游需求波动风险；竞争加剧风险；公司新业务扩张不及预期；与华为合作进展不及预期；境外经营等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。