永创智能(603901):与京东工业战略合作开拓渠道,人形机器人业务打开成长空间-点评报告

#核心观点：

   1、永创智能与京东工业达成战略合作，京东工业将协助拓展线上渠道并推动自营入仓，提升供应链效率和客户覆盖。

   2、公司业绩呈现拐点，2025Q1营收同比增长7%，归母净利润同比增长6%，经营性现金流净额同比增长138%。

   3、2024年主要业务条线营收均实现正增长：智能包装生产线营收同比增长9%，标准单机设备营收同比增长21%，包装材料营收同比增长31%。

   4、公司切入人形机器人赛道，成立全资子公司浙江涌创人形智能机器人有限公司。

   5、推出508万股限制性股票激励计划，设定2025-2027年营收或扣非归母净利润增长目标。

   6、液态智能包装生产线建设完工，预计年新增净利润1.02亿元，公司持续加大新产品研发投入，推动国产替代和全球化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入为40、45、51亿，同比增长12%、13%、13%；归母净利润为1.4、2.0、3.0亿元，同比增长782%、48%、46%，对应PE为37、25、17倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1）下游固定资产投资不及预期；2）人形机器人量产不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。