长安汽车(000625):自主稳步上量,新集团成立加快整合-系列点评二十八
民生证券 2025-08-05发布
#核心观点:
1、长安汽车7月批发销量21.0万辆,同比+23.4%,环比-10.4%;1-7月累计批发156.6万辆,同比+4.1%。
2、自主品牌7月批发销量17.8万辆,同比+27.7%,环比-9.0%;1-7月累计批发132.8万辆,同比+5.4%。
3、新能源汽车7月批发销量8.0万辆,同比+74.1%;1-7月累计批发53.2万辆,同比+52.3%。
4、深蓝和阿维塔品牌表现突出,1-7月累计销量分别为17.0万辆和6.9万辆,同比分别+70.5%和+135.8%。
5、2025年集团销量目标为300万辆,新能源销量目标为100万辆,计划推出多款新车型加速电动化转型。
6、中国长安汽车集团有限公司成立,整合117家分子公司,旨在打造具有全球竞争力的世界一流汽车集团。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元,归母净利润分别为88.7/107.6/127.2亿元,EPS分别为0.89/1.09/1.28元,对应PE分别为14/12/10倍,维持“推荐”评级。
#风险提示:
行业需求下滑;自主品牌销量不及预期;行业“价格战”加剧;出口销量不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。