建邦科技(837242):拓展营销渠道与丰富品类并举,Q2扣非归母净利润环比+65％-2025中报点评

#核心观点：

   1、2025H1公司营收3.75亿元（同比+20.77%），归母净利润0.49亿元（同比+27.18%），扣非归母净利润0.49亿元（同比+25.94%）。Q2扣非归母净利润环比增长65.36%。

   2、销售毛利率提升1.19pct至29.01%，境内市场营收同比增长33.67%，主要受益于线下客户及跨境电商客户开拓。

   3、非汽车用产品收入同比+183%至6499万元，其中家庭庭院类产品收入同比+379%。

   4、汽车电子类产品营收占比提升5.65pct至22.80%，已实现近200项产品自产转型。

   5、电商渠道收入占比45.36%（同比+18.6%），年新品投放量达2000-3000个。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2027年归母净利润预测至1.32/1.60/1.91亿元（原预测1.17/1.47/1.83亿元），对应PE为18.00/14.92/12.49x，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1）国际贸易风险；2）宏观经济波动；3）市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。