绿的谐波(688017):2Q收入及利润超预期,公司加码具身智能领域

#核心观点：

   1、2025H1公司实现营收2.51亿元，YOY+45.8%；归母净利润0.53亿元，YOY+45.9%，超预期。

   2、2Q单季度营收1.53亿元，YOY+69.5%；归母净利润0.33亿元，YOY+101.0%。

   3、谐波减速器业务收入2.0亿元，yoy+34.4%；机电一体化执行器业务收入0.5亿元，yoy+69.7%。

   4、国内收入2.2亿元，yoy+49.2%；境外收入0.29亿元，yoy+23.7%。

   5、公司加码具身智能领域，在减速器、丝杠、执行器三个领域齐头并进，部分产品已获下游企业认可。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025、2026、2027年公司净利润分别为1.0、1.4、1.9亿元，yoy分别为+86%、+35%、+37%，EPS分别为0.57、0.77、1.05元，当前A股价对应PE分别为260倍、192倍、141倍，维持"买进"评级。

  

   #风险提示：

   价格战激烈、工业机器人复苏不及预期、人形机器人量产不及预期

  

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