沪光股份(605333):2Q25盈利修复表现亮眼,创新突破机器人线束

#核心观点：1、2Q25收入20.87亿元，同比增长10.71%，环比增长35.28%；归母净利润1.83亿元，同比增长18.87%，环比增长96.94%。2、营收环比增长主要受益于核心客户问界、上汽大众、理想销量环比分别增长136%、16%、20%，以及新增乐道等车型项目贡献增量收入。3、2Q25毛利率16.6%，环比提升2.2个百分点，主要因高压线束业务放量、原材料成本优化和生产经营效率提升；期间费用率6.7%，同比下降1.6个百分点，推动净利率提升。4、非车端业务取得突破，无人机领域完成百驾A系列整机线束交付并中标FF航空订单，机器人领域为头部AI企业供应近千套线束总成，并设立昆山机器人子公司加速技术转化。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年和2026年盈利预测基本不变。维持跑赢行业评级，上调目标价9.5%至46.00元，对应25.0倍2025年市盈率和19.8倍2026年市盈率，较当前股价有25.8%上行空间。

  

   #风险提示：车型销量不及预期，盈利修复不及预期，新业务拓展不及预期。

  

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