沪光股份(605333):业绩符合预期,开拓机器人业务激发发展潜力-半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司收入36亿元，同比增长6%，归母净利润2.8亿元，同比增长8%。2、2025Q2收入21亿元，同比增长11%，环比增长35%，归母净利润1.8亿元，同比增长19%，环比增长97%。3、受益于赛力斯汽车Q2销量环比增长138%，公司Q2收入实现环比大幅增长。4、2025H1销售毛利率15.7%，同比提升0.3个百分点，归母净利率7.6%，同比提升0.2个百分点。5、客户结构多元化，已进入上汽大众、戴姆勒奔驰、奥迪汽车、赛力斯等知名车企供应商体系，新增订单涵盖极氪、奇瑞E02等车型。6、海外市场方面，通过罗马尼亚公司加强供应链管理和国际客户响应，加速欧洲市场及全球化布局。7、新能源车高压线束和自动驾驶高速线束需求提升，公司已研制40A-600A全系高压连接器，并在X汽车、赛力斯、上汽等客户实现搭载。8、机器人业务方面，为某知名AI头部企业提供多个产品系列线束总成，部分零件出货量近千套，并参与分拣搬运机器人线束报价和送样交付。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.4亿元、10.2亿元、11.9亿元，对应PE分别为19倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业需求不及预期，原材料价格波动，市场开拓不及预期。

  

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