国投智能(300188):25H1订单高增,AI产品加速放量-中报点评

#核心观点：1、国投智能2025年上半年营业收入5.58亿元，同比增长1.63%；归母净利润-2.08亿元，同比亏损扩大63.16%。2、25H1新签订单金额同比增长42%，AI产品收入约1.67亿元，占营业收入30%。3、企业客户收入同比增长62.09%，数字政务与企业数字化业务收入1.26亿元，同比增长86.62%。4、销售/管理/研发费用率同比下降5.0/5.44/7.13个百分点，降本增效成果显著。5、深化“All in AI”战略，发布“天擎”公共安全大模型V5与一体机，Qiko平台及“小美”智能助手已部署20+省市。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年净利润分别为0.12亿元、1.38亿元、1.98亿元，收入分别为19.69亿元、21.93亿元、24.47亿元。维持“买入”评级，目标价21.76元。

  

   #风险提示：大数据行业竞争加剧；政府支付能力不足。

  

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