中国石油(601857):油价下跌影响勘探、炼化业务,天然气业务保持增长-半年报点评
国泰海通 2025-08-27发布
#核心观点:1、公司二季度业绩同比和环比均下降,营业收入同比-6.09%,环比-7.45%;归母净利润同比-13.59%,环比-20.55%。2、油气与新能源业务受油价下跌影响较大,营业收入同比-10.9%,经营利润同比-18.50%,主要由于原油销售价格下降,布伦特原油均价同比下降约22%。3、天然气销量增长,天然气销售业务经营收入同比+8.7%,经营利润同比+14.0%,可销售天然气产量同比+6.68%。4、公司是中国油气行业最大的油气生产和销售商,也是世界最大的石油公司之一。
#盈利预测与评级:预计公司2025-2027年EPS分别为1.14、1.15、1.19元,按照2025年BPS 8.84元及1.2倍PB,给予目标价10.61元,维持“增持”投资评级。
#风险提示:行业市场环境波动,市场需求不及预期,原材料价格上涨。
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