东土科技(300353):业绩暂时承压,订单增长有望带动后续改善-中报点评

#核心观点：1、2025年H1公司营收3.90亿元，同比下降7.13%；归母净亏损8880万元，去年同期亏损9313万元。2、分业务看，工业网络通信营收2.69亿元，同比微降1.39%，毛利率下降5.97个百分点；智能控制器及解决方案收入0.78亿元，同比下降22.99%；工业操作系统及相关软件服务收入0.43亿元，同比下降6.16%，但毛利率提升11.56个百分点至78.21%。3、尽管营收下滑，但订单同比增长72.35%，在半导体、具身机器人、流程工业等关键行业取得合作进展。4、公司发布“鸿道”具身机器人操作系统，并与海光信息合作推动全栈国产化方案，有望开辟第二增长曲线。5、公司在智能制造与工业AI应用领域加速拓展，核心产品实现落地应用。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为11.25亿元、13.54亿元、16.39亿元；归属母公司净利润分别为0.59亿元、1.17亿元、1.85亿元；EPS分别为0.10元、0.19元、0.30元。维持“买入”评级，目标价25.61元。

  

   #风险提示：下游景气度不及预期；市场竞争加剧。

  

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