中信证券(600030):投资韧性彰显,龙头地位巩固-中报点评

#核心观点：1、2025年H1营收330.39亿元，同比增长20.44%，归母净利润137.19亿元，同比增长29.80%。2、Q2单季度归母净利润71.74亿元，创过去10年新高。3、总资产1.81万亿元，较年初增长6%。4、投资类收入同比增长62%，是业绩核心驱动力。5、经纪业务净收入64亿元，同比增长31%；投行业务净收入21亿元，同比增长21%。6、客户数量超1650万户，托管客户资产规模超12万亿元，较上年末均增长4%。7、完成A股主承销项目36单，承销规模1485亿元，市场份额19%，排名第一。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为293亿元、336亿元、365亿元，对应EPS为1.98元、2.27元、2.46元。给予A股目标价42.06元，H股目标价39.17港币，维持买入评级。

  

   #风险提示：业务开展不及预期，市场波动风险。

  

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