苏州银行(002966):息差降幅收窄,成本费用改善-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年归母净利润同比增长6.2%，营业收入同比增长1.8%，PPOP同比增长7.1%。2、总资产同比增长14.5%，贷款同比增长11.8%，存款同比增长11.6%。3、净息差1.33%，较2024年下降5个基点，负债端成本改善，计息负债成本率降至1.90%，存款成本率降至1.80%。4、不良贷款率0.83%，拨备覆盖率438%，核心一级资本充足率9.87%，资本充足率14.57%。5、成本收入比同比下降3.7个百分点至30.5%。6、中收同比增长9.0%，投融资和代理类业务表现较好。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年净利润分别为54亿元、58亿元、62亿元，同比增速分别为6.4%、6.8%、7.1%。2025年BVPS预测值10.60元，对应PB0.79倍。给予2025年目标PB0.95倍，目标价10.07元，维持买入评级。

  

   #风险提示：政策推进力度不及预期；经济修复力度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。