华泰证券(601688):业绩实现高增,国际化业务发展迅速-2025年中报点评
西部证券 2025-08-30发布
#核心观点:1、2025H1公司实现营收162.19亿元,同比增长31.0%;归母净利润75.49亿元,同比增长42.2%。2、25Q2净利润39.07亿元,同比增长29.4%,环比增长7.3%。3、25H1加权平均ROE同比提升1.12个百分点至4.3%。4、剔除客户资金后经营杠杆3.48倍,较年初增长6%。5、经纪净收入37.54亿元,同比增长37.8%;投行净收入11.68亿元,同比增长25.4%;资管净收入8.93亿元,同比下降59.8%。6、利息净收入20.37亿元,同比增长186.6%;投资收入76.85亿元,同比增长52.0%。7、华泰国际净利润同比增长230%至10.56亿元,占公司净利润比重提升至14%。
#盈利预测与评级:预计公司2025-2027年归母净利润分别为154.71亿元、178.78亿元、201.10亿元,同比分别增长0.8%、15.6%、12.5%。维持“买入”评级。
#风险提示:政策风险、市场大幅波动、经营及业务风险。
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