中国银行(601988):业绩改善,非息收入表现亮眼-2025年半年报点评
国信证券 2025-08-31发布
#核心观点:1、2025年上半年营业收入3290亿元,同比增长3.8%,增速较一季度提升1.2个百分点。2、归母净利润1176亿元,同比下降0.9%,降幅较一季度收窄2.1个百分点。3、净利息收入同比下降5.3%,降幅较一季度扩大0.8个百分点。4、非息收入表现亮眼,手续费净收入同比增长9.2%,其他非息收入同比增长42%,非息收入占营收比重34.7%,同比提升6.2个百分点。5、资产总额36.79万亿元,同比增长8.5%,贷款总额23.01万亿元,同比增长9.1%。6、净息差1.26%,同比下降18bps。7、不良贷款率1.24%,较3月末下降1bps,拨备覆盖率198%。
#盈利预测与评级:预计2025-2027年归母净利润2416/2494/2673亿元,同比增速1.6%/3.2%/7.2%;摊薄每股收益为0.78/0.80/0.86元;维持“中性”评级。
#风险提示:宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。
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