中国银行(601988):营收稳步向上提速-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入3290.03亿元，同比增长3.76%，环比一季度增速提升1.2个百分点。2、归母净利润同比-0.85%，拨备计提规模较去年同期释放约30.77亿元利润空间。3、净利息收入2148.16亿元，同比-5.27%，占总营收65.29%；非息净收入1141.87亿元，同比增长26.43%。4、净息差1.26%，较25Q1下行3bp。5、生息资产总计35.69万亿元，较2024年末增长5.26%，同比增长8.84%。6、不良贷款率1.24%，环比-1bp；拨备覆盖率197.4%，环比-0.58pct。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润同比增长0.61%、3.26%、3.81%，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济震荡；不良资产可能暴露；息差压力加大。

  

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