青岛港(601298):Q2归母净利润+8.64％,集装箱板块业绩高增-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入94.34亿元，同比增长4.04%；归母净利润28.42亿元，同比增长7.58%。2、集装箱业务分部业绩16.23亿元，同比增长49.9%，吞吐量1703万标准箱，同比增长7.65%，其中国际中转箱量同比增长10.5%，海铁联运箱量同比增长15.1%。3、干散杂货业务分部业绩3.03亿元，同比增长2.1%，吞吐量1.27亿吨，同比下滑1.7%。4、液体散货业务分部业绩10.69亿元，同比下滑14.1%，吞吐量0.49亿吨，同比下滑10.1%。5、公司计划2025年上半年分配可用于分配利润的35%，并规划2025～2027年现金分红不低于可分配利润40%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025～2027年营业收入194.75亿元、199.98亿元、205.42亿元，同比增长2.82%、2.69%、2.72%；归母净利润55.08亿元、57.86亿元、60.79亿元，同比增长5.23%、5.04%、5.06%；对应EPS为0.85元、0.89元、0.94元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：港口整合推进不及预期；集装箱吞吐量不及预期；液体散货吞吐量不及预期。

  

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